2019年11月12日 星期二

誰適合使用eToro(e投睿)?eToro的十項優點和十項缺點

之前曾撰寫文章從eToro(e投睿)的廣告中的史蒂夫和戴夫來探討投資觀念,這篇文章則直接來說明eToro這家投資平台的優缺點,以及誰適合使用它。

也正好11月時正在舉辦入金獲得4%-6%獎金的活動(詳見文末),如果看完本文之後想使用eToro,在此時加入正好最有利。

eToro(投睿)是一家線上交易平台,其最初以外匯保證金、價差合約(CFD)為主,其後擴及股票ETF等買賣。


一、Etoro的優點和適合的人:


(一)、交易平台界面簡明,且有中文界面和中文客服:基本上操作很直觀,沒有太複雜的界面,加上中文界面和中文客服,對於初學者以及英文不好的投資者來說十分方便。

(二)、可以使用paypal直接入金:如果在paypal有一筆美金,想要匯回台灣會需要相當高的手續費,但在沒有美國銀行帳戶的情況下,這資金又無法直接轉入大多數的美國券商,但etoro允許使用paypal入金,且完全無成本,讓paypal的資金不至於閒置,也是我個人當初會開一個eToro帳號的重要原因。

2019年11月7日 星期四

《精準決策》讀後感(二):脫離個別思考框架,整體思考理財和資產配置


《精準決策》(Judgment in Managerial Decision Making),由麥斯‧貝澤曼&唐‧摩爾所著,是一本探討人的決策中,種種不理性思考的的書。

之前的文章從書中提到的一種思考框架-假確定性問題,來探討停利停損的迷思。這篇從書中所提到另一個思考框架來看整體的理財和資產配置問題。

一、一個關於思考框架的組合實驗問題:

在書中作者舉了阿莫斯‧特沃斯基與康納曼二人所作出的研究例子:

第一個實驗是問受訪者兩個決策:

A決策,二者擇一:
a:確定獲利240美元。
b:有25%的機率獲得1000美元,75%的機率收益為0。

B決策,二者擇一:
c:確定損失750美元。
d:有75%的機率損失1000美元,25%的機會損失為0。

實驗結果,有84%的受訪者在A決策中選了a,B決策中有87%的人選了d。

這個A決策實驗結果,代表了大多數人在面對正面收益時,會採取風險規避,亦即希望能確定拿到收益。B決策的實驗結果,則代表大多數人在面對損失的可能性時,寧可冒著損失更多的風險,也不希望確定損失。整體而言,同時選擇了a、d的受訪者達到73%,而同時選擇b、c的受訪者只有3%。

二、搭配另個問題,看出多數人的思考盲點:

他們兩人又作了一個實驗,問了以下的問題:

兩者擇一:

e:有25%的機會贏得240美元,75%的機率輸掉760美元。
f:有25%的機率贏得250美元,75%的機率輸掉750美元。

這個問題因為一看即知f 的條件優於 e,因此所有的受訪者都選擇了f。

但有趣的是,其實e選項,正是前一問題中很多人選的a和d兩個選項的結合,而f選項,正是前一問題中,最少人選的b、c兩個選項。

也就是說,很明顯地選b、c是一個錯誤決策,選到了一個明顯不利的選項。這個決策錯誤,出於未把相關的決策看成一個整體,因為困在個別的思考框架中,作出了前後矛盾的決策。

為什麼說是前後矛盾呢?某些決策並沒有絕對的對或錯而是一種偏好。例如一個偏向風險追逐的人,在前述問題中可能會同時選擇b、d,追求可能最大的獲利機會(同時承受最大損失的可能)這是一個合理的選擇。同樣地,非常偏向風險趨避的人,可能會選擇a和c,確定自己損失510美元,不會再有更多的損失,也是一個合理的選擇,這兩種選擇至少是前後一致的。

在這個問題中,要追求風險、避開風險、選擇風險中庸(一個決策追求風險、另一個則避開),或是純粹選擇期望值最高的,都是可能的選擇。但最多人選擇的a、d組合,就是在整體的風險波動類似於b、c組合的狀況下,選了一個預期報酬(期望值)較低的選項,因此是明顯的錯誤。

三、對於整體理財和資產配置的啟發:

這個實驗十分具啟發性,在我們思考理財和資產配置時,應該要有整體連貫性的思考,而不是被單一標的、決策的思考框架所限,這也是資產配置的基本精神。

例如,我們在決定投資中加入一項資產的時候,除了思考它的預期報酬和風險是否合理之外,更重要的是它對於整體資產配置,甚至是個人整體理財狀況所造成的正面負面影響。如果只用心於戰術層次的個別標的,忽略了影響到個人整體理財的戰略層次,就不是個理想的決策。比如忽略個人投資以外的收入並不穩定,卻追逐熱門高風險的標配置就是其一。

又例如,有人因為害怕風險,而把所有的剩餘資產都放在定存,但同時又用高於定存的利息貸了一大筆錢去買房子。從個別決策來看,害怕風險而把錢全放在定存,並不能算錯誤(比不懂投資風險還盲目去投資的好太多),而運用貸款買房子也是可能的合理作法。

在保有足夠的急用金之外,還有多餘大筆定存的情況下,還去貸款就是一個明顯前後矛盾的作法,在未有降低風險的情況下,明顯拉低了該筆錢的預期報酬(期望值)。

又例如,在網上常常有人會問,我應該要賣掉賺錢的投資還是賠錢的投資呢?其實這個問題本身就問錯了,過於執著於個別標的要實現虧損還是實現獲利,而不是關注該投資對未來自身整體投資的作用影響,就會像前述例子,把焦點放在損失或獲利,就不小心選了明顯錯誤的a、d一樣。

類似的見樹不見林的例子有很多,唯有隨時提醒自己在作多個決策時,要檢視是否前後一致和作出整體思考,才不會作出錯誤的理財決策。

2019年11月4日 星期一

2019年11月創高點的各國主要股票指數

今年(2019年)11月初以來,全球股市以美國為首表現突出,不少國家的股票指數紛紛創新高。

本篇文章即列出在11月以來,創造至少五年內新高的主要指數。

*美國四大指數:SP500指數、道瓊工業指數、納斯達克指數 費城半導體指數:歷史新高
*台灣上市加權股價指數.. 29年新高
*台灣寶島指數:歷史新高
*印度SENSEX指數:歷史新高
*法國巴黎40指數:12年多新高