2021年1月1日 星期五

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2020年9月17日 星期四

指數投資人想重押特定標的該怎麼辦?

雖然決定開始進行大範圍的資產配置和指數投資了,但在投資過程中,發現自己突然非常想要不依照原本的原則,重押特定的標的,應該怎麼做呢?

這裡的重押,是指在依市值的大範圍全市場股市、債市等標的配置之外,另外配置一些部位投入特定的標的,
這個標的可能是個別公司股票、個別產業ETF(或基金)、個別市場ETF、個別策略ETF,或是一部分資金自行運用特定策略操作等等。

有一種情況是大規模指數缺少某些配置,因此買進特定標的補足,這雖然也會花費多餘心力,但應該不算是重押,例如在大範圍股市指數(全球指數或新興市場指數)之外,買進一些A股ETF以補足A股市值被一般指數低估的部分。(關於A股被低估的問題可參見這篇文章

雖然一般並不建議買特定的標的重押,但如果想這麼作的想法理由很強烈,也不是100%不行,但
建議由本文逐步思考清楚是否要做,以及該怎麼作。

一、思考想重押的原因及合理程度:


首先應該確定自己為什麼要買,以及合理程度為何?可能的理由有以下幾種:

(一)、特定資產配置理由:

並非因為特別看好某標的,而認為它會比大盤有更好的平均績效,而是為達成某種資產配置目標而買進重押。

例如特別配置Reits ETF部位可算是一種個別產業的重押因為與通膨、與房市的相關度較高以及與大盤股市相關度較低,所以成為合理的一種配置。

2020年9月3日 星期四

全球各市場上市ETF數量排名

ETF已成為全球重要的投資工具,雖然ETF創始自美國,也以美國最為發達,但其他後起國家尤其是歐洲也已經開始追上,亞太國家的ETF也在發展中。

本文即從目前各國掛牌ETF的數量排名,來觀察ETF在全球的發展狀況。

以下主要數字來自  World Federation of Stock Exchanges的網站2020年7月底的數字,其中缺少紐約交易所數字部分,直接由該交易所資訊補上。

本數字主要是以本地發行的ETF計,同一支ETF在不同地方掛牌不重覆計算。

2020年8月7日 星期五

《慢慢致富》讀後感


慢慢致富》全名《慢慢致富:告別金錢焦慮,77天思考練習不再害怕負債、低薪、沒工作,打造財務幸福循環》(英文:From Here to Fnancial Happiness: Enrich your Life in Just 77 days)是之前介紹過的好書《金錢超思考的作者:喬納森‧克雷蒙2018年的最新作品,很高興最近終於出了中文版本。

以下是讀完本書後的心得。


一、概述:

本書的中文譯名比原文增加了一個大標題「慢慢致富」,雖然與原文標題不同,但頗能抓到這本書的精神,亦即財務問題是要經由努力,在較長的時間逐步達成目標,而不要妄想用投資追求高報酬來立刻解決所有的理財問題

雖然我部落格文章是以指數投資為主,但始終強調投資只是理財的一部分,而且必須要有特定的理財目標。而正如綠角在推薦序中提到,這本書的一個特色,就是它以整體的理財而不限於投資。

本書很有創意地分成77個段落,每個段落描述一項理財的重點,剛接觸理財問題的讀者,可分成77天每日循序漸進閱讀(已對投資理財比較熟悉的讀者也許比較會想一口氣就看完),並做到書中每個段落中的建議以及相關的實作小作業,就能逐漸改善財務問題,達成理財目標。

2020年8月5日 星期三

阿爾發機器人理財介紹

之前的文章中,我們講過《哆啦A夢》中,哆啦A夢提供了不少正確的理財觀念,哆啦A夢雖然是機器貓,但具有更多的人性,因此對大雄提供更多人性化個性化的理財建議。

那麼目前一般所謂的機器人理財又是什麼呢?

一、機器人理財簡述:

我們常常看到一些與機器人理財類似的事物,包括以下三大類:

1、程式交易:使用者設定特定的買賣條件,在符合該條件的狀況下自動進行操作,程式就完全是依照人的命令來作特定的事情。

2
、機器人選股(基金)


用機器人按照過去的績效等資料,選股票或基金(常常是自家的高費用基金),搭配出認為未來可能報酬很好的組合。

前兩種作法中,常常都有一種假設,就是靠著某種規則,配合電腦操作,就能拿到比大盤指數更多的報酬(或是承受更小的風險)
但這種想像沒有實際的根據,很多只是拿過去資料(機器人擅長整理資料)來假設未來某種方式也會有效,但其實這部分並沒有實據證明能有效預測未來。


資產配置機器人理財

真正符合理財需求的「機器人理財」,應該不是前兩種(追求投資高報酬),而是以「達成理財目標」為核心理念,也就是一方面能發揮機器人分析資料的強項之外,仍然要回到人性化的,亦即人本身的理財需求上。

本文介紹的阿爾發機器人理財,就主要是符合這種運用資料協助投資人藉資產配置與被動式指數投資,來達成目標的。


2020年7月25日 星期六

選擇ETF時不應重視的七項因素

在選擇一支ETF的時候,有很多重要需要考量的因素,像是追蹤指數、費用率、持有標的、追蹤能力、折溢價、買賣價差、發行公司等等。

但也有很多不太重要或完全無意義的因素,如果在投資ETF時,被這些因素影響了選擇,反而可能是有害的。

本文即探討曾看過有人用來選ETF,但其實為不應該特別重視七項因素。

一、ETF價格高低:


不少人把價格高低當作選擇ETF的條件之一,有兩種情況:

一種是認為如果ETF的價格太高,代表現在在高點,不適合買進,反之價格便宜的ETF適合買進,期望容易漲上去。

但這樣的認知是錯誤的,ETF的初始發行價格、發行時間長短、配息多少、追蹤指數過去績效,以及是否有分割合併等等,都會影響ETF的現在價格高低,跟現在ETF是貴或便宜沒有太大的關係。

更甚者,如果你買的是高費用的、主動操作的,或是如槓反、期貨等帶有類似「自動扣血機制」的ETF,不要以為當下價格低就代表以後一定會漲回去,那都是不切實際的期望。

第二種是覺得,價格低比較親民,適合小資族買進,價格高則只適合較有錢的人買。

2020年7月22日 星期三

台新數位銀行Richart推介


在之前介紹過的,《哆啦A夢》的故事〈增值銀行〉中,我們講到了哆啦A夢提醒大家的,要積少成多地儲蓄,並以複利累積資產,也提到了投資理財一定要考慮到資金的流動性(不要像小夫和胖虎那樣把要用錢拿不出來)。

而在介紹指數投資與資產配置時,我也特別強調「急用金」的重要性。也就是需要在風險投資之外,有一筆無風險的,且隨時可以使用現金以備不時之需,作為自身投資的後盾。

一般而言,資金流動性是需要付出一定的代價(因此定存的利息一般高於活存),但如果能在維持了資金流動性的同時,又能獲得還不錯的利息,那會是很不錯的選擇。這篇文章要介紹的台新的Richart數位銀行,就能符合這個條件,它提供了30萬元額度的1%活存利息,非常實惠。

Richart是我最常使用的數位銀行,除了因為有活存1%利息之外,在我有用過的數位銀行中,Richart數位銀行APP的功能較齊全,各功能也整合得很不錯,操作界面很直觀,很容易上手,在生活理財上很方便。

在實際的使用經驗上,對我最有感的優點有以下幾項: 

2020年7月4日 星期六

高股息ETF等於高交易成本,以台股高股息類ETF(0056、00713、00730、00701、00731)為例

最近國泰永續高股息ETF  (00878) 正在募集中,據新聞報導投資人的反應十分熱烈,還因此延長了IPO時間。

在台股已有5支高股息類的ETF的情況下還能有如此成績,反映了台灣投資人對於高股息的熱愛。


關於高股息指數ETF優缺點的探討有很多,這篇文章主要探討的,是高股息指數為ETF本身帶來的交易成本,並以台灣的已上市的高股息型ETF為例。

一、ETF交易成本說明:

作指數投資應該都了解ETF的成本很重要,它直接會影響ETF的預期報酬。

在ETF的成本之中,大家平常最容易在台灣投信的ETF相關頁面上看到的,就是經理費和保管費兩項,但基金的內扣成本並不僅於此。(可參見綠角的相關文章 

要了解台灣上市ETF的實際總成本,可以使用中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會的網站(連結),先選定年分和月分(一般選擇全年來查詢全年費用率)再選擇發行公司,即可以查詢各投信一般主動基金與ETF的詳細成本。

例如下圖顯示的是元大台灣50(0050)2018年的成本,可看到右側的會計帳列費用,包括經理費0.32%、保管費0.04%,以及其他費用0.05%。左側則有「交易直接成本」,包括手續費0.01%以及交易稅0.02%,全部加起來,可得出0050的2018年總費用率0.44%。

2020年6月24日 星期三

滬深300指數與相關ETF比較(ASHR、XCHA、華夏滬深300、安碩滬深300、元大滬深300、復華滬深300)

滬深300指數近年走勢
滬深300指數(CSI 300 Index)是中國國內股市滬深A股的代表性大型股指數,在A股中的地位有如台股的的台灣50,以及美股的S&P 500指數。

因目前主流全球或新興市場指數收錄A股比例相對較低,如果要在配置中補上A股,滬深300指數是個很好的選擇。本文即簡介滬深300指數,並比較分析追蹤該指數的各ETF。

中國大陸有最多且品質佳的滬深300ETF,但一般台灣投資人(包括我)無法購買,所以本文只介紹海外發行的部分。


一、滬深300指數:

(一)滬深300指數簡介:


滬深300指數(CSI 300)由中證指數公司發行,2004年12月31日為基日,基點為1000點,2005年4月8日正式發布。

選取方式是上海深圳上市的股票(深圳創業板需上市3年,其他股票上市半年)之中,總市值前300大的股票,但最近一年日均成交金額需要在前50%。

以股票自由流通市值來加權。每半年(6月和12月)會依規則調整成分股。

2020年5月底時,預估股息率為2.04%。

上海交易所的股票佔65.4%、深圳交易所的股票佔34.7%。相較於兩股市在A股市值的整體比重(約58%-41%,參見之前的文章),該指數較偏重於上海股市。

2020年5月底時,成分股總市值為309,484(億人民幣)指數市值130,600(億人民幣),其中成分股總市值佔整體A股53%,指數市值佔A股流通市值約50%。(大約10年前左右滬深300還大約佔了A股近7成市值,但10年來新上市股票眾多,且中小型股表現不差,因此下降到約50%)