2023年全球股市報酬排名

2023年結束了，延續去年的統計文章，2023年全球整體市場表現很好，但各市場股市與2022年類似，呈現各市場報酬差異極大的狀況，這篇文章列出2023年全球50個市場以及各區域的MSCI指數報酬並作出探討。

以下如未特別註明，都採用的是該市場的美元計價MSCI IMI( Investable Market Index)指數，即包括該市場的大型、中型和小型股。今年改採用的Gross版本的指數，即反映配息再投入的整體報酬，列表中且列出2022年的績效作比較（不過2022年採用的還是股息扣稅之後NET版本的指數）。

排名	市場	2023年報酬	2022年報酬
1	匈牙利	52.84%	-31.17%
2	波蘭	51.76%	-25.06%
3	希臘	50.65%	4.27%
4	埃及	49.53%	-23.27%
5	墨西哥	42.09%	0.00%
6	羅馬尼亞	38.32%	-10.91%
7	義大利	37.46%	-15.68%
8	捷克	36.86%	-13.79%
9	秘魯	36.64%	8.40%
10	台灣	33.66%	-29.05%
11	巴西	33.28%	10.31%
12	西班牙	31.26%	-7.35%
13	丹麥	29.99%	-5.90%
14	美國	26.25%	-19.61%
15	荷蘭	25.74%	-26.77%
16	印度	25.65%	-9.07%
17	愛爾蘭	25.18%	-21.71%
18	韓國	24.45%	-29.76%
19	瑞典	24%	-31.68%
20	德國	23.32%	-23.11%
21	法國	21.84%	-14.01%
22	奧地利	19.95%	-22.55%
23	日本	19.41%	-15.78%
24	越南	18.80%	-45.22%
25	瑞士	16.87%	-18.65%
26	哥倫比亞	15.42%	-13.06%
27	加拿大	15.39%	-12.79%
28	英國	14.45%	-9.76%
29	沙烏地阿拉伯	14.23%	-5.13%
30	澳洲	13.57%	-7.85%
31	葡萄牙	11.79%	0.38%
32	智利	10.29%	19.18%
33	巴基斯坦（註2）	9.14%	-36.97%
34	比利時	8.02%	-15.36%
35	挪威	7.35%	-11.82%
36	以色列	6.66%	-26.87%
37	印尼	5.68%	0.18%
38	新加坡	5.31%	-10.29%
39	紐西蘭	4.02%	-15.87%
40	菲律賓	3.51%	-14.31%
41	阿聯	2.18%	-5.94%
42	卡達	1.68%	-7.37%
43	南非	1.63%	-3.90%
44	馬來西亞	-0.40%	-7.71%
45	芬蘭	-0.91%	-18.55%
46	科威特	-7.46%	7.36%
47	土耳其	-9.25%	103.96%
48	中國（註1）	-9.98%	-23.66%
49	泰國	-11.96%	1.90%
50	香港	-14.09%	-5.35%
	全球	22.18%	-18.40%
	成熟亞太	14.70%	-13.06%
	新興市場	12.13%	-19.83%
	已開發歐洲	20.27%	-16.71%
	北美	25.71%	-19.29%

註）這個列表中收錄了MSCI指數中的已開發市場和新興市場共47個市場，再加上VT中所追蹤的富時系列指數（FTSE）中收錄為新興市場的巴基斯坦和羅馬尼亞（2022年加入FTSE新興市場指數的冰島，因未有MSCI即時數據而未收錄），最後再補一個邊境市場的最大市場越南（明年也有機會成為新興市場），一共50個市場。

(註1)中國這裡採用了MSCI China All Shares IMI指數，而非MSCI Chinia IMI指數，因為前者更完整收錄A股按市場應有的比例，而非如後者主要是香港美國上市中國股票，目前只給予A股20%的納入量（可參見這篇文章），更能反映中國股票的整體績效。（以海外中國股票為主MSCI China IMI 是-11.66%    中國A股的代表指數MSCI China A International IMI是-8.96%）

（註2）巴基斯坦未有MSCI全市場指數數據，因此採用MSCI巴基斯坦標準指數（只有大、中型股）數據。

以下是對2023年市況的簡單探討：

一、全球平均報酬是22.18%。共有20個，也就是約2/5的市場超過這個績效，在第一大市場美國表現較好的情況下，這是正常的狀況。

雖然整體股市以上漲為主，但還是有 7個市場是負報酬。

雖然本世紀各國股市漲跌的相關度變高，但特定期間報酬仍有相當大的差異，可看出全球配置還是會發揮分散風險的效果。

二、歐洲本地貨幣指數2023年破了歷史新高，但各市場表現不一，其中以南歐市場最突出。前兩年表現不差的希臘，2023年又拿到50%以上的前三名績效，近3年的表現很好，達年化19.33%，但它的10年年化則是很慘-4.72%。義大利是2023年全球表現最好的已開發市場，西班牙的表現也很不錯。

三、東歐國家波蘭、捷克、匈牙利、羅馬尼亞等一反2022年的落後表現，2023年表現都很不錯，其中2022年倒數第4名的匈牙利成為2023年第1，2021年曾為榜首的捷克，則成為近3年全球表現最好的國家，3年年化達到23.72%。

四、2022年表現最強，上漲100%以上的土耳其，2023年直接跳到變成負-9.25%。

五、拉丁美洲國家2022年的表現很不錯，2023年仍持續表現很好，巴西、墨西哥、秘魯等股市都是創歷史新高，且有不低的報酬。

六、前2年表現很好中東產油國家，2023年的表現跌落大多表現不佳。

七、美國股市在2022年落後給了全球市場之後，2023年再度回到前段班的第14名。

八、台股在2022年全球倒數第6名，2023年再度表現很好，再進入前10名。

九、丹麥延續過去幾年的表現，持續表現績優，在5年年化（23.57%）和10年年化（13.75%）持續領先全球排第1。印度也持續表現良好。

過去10年全球表現最佳的前5名市場依序為丹麥、羅馬尼亞、台灣、美國、印度。

十、韓國、日本一反2022年表現不佳，2023年的表現還不錯（但日本因為匯率因素，所以還是落後全球指數）

十一、東南亞國家的2022年表現不錯，但2023年表現很差，其中泰國2023年表現倒數第2，還因此成為全球近5年年化報酬最差的市場（年化-1.71%）

十二、中港市場表現特別差，香港市場（MSCI指數是只包香港本土公司，不包括香港上市的中國大陸公司）是2023年最差市場，而中國市場是近3年全球最差，年化為-14.01%。

十三、全球四大區域的前三名順序和2022年對調，以北美市場最好，從第3變1、已開發歐洲還是排第2，亞太已開發市場由第1變第3、新興市場已連續三年最差。

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整體而言，我們持續看到，要從過去的績效去預測未來哪個國家或區域表現好是很困難的，因此建議直接分散到全球股市，會得到一個較穩健的長期報酬。

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