2021年6月18日 星期五

資產配置、指數投資和ETF的不同搭配方式:以VTI+VXUS為例

根據個人財務狀況與需求主動規劃資產配置,再使用市值加權的被動指數投資來配置個別資產區塊,並選擇相應的ETF來實行指數投資。這是本部落格所介紹投資方式的核心。

不過三者之間的搭配關係,在實務細節上會有一些不同的選擇方式。例如,有不少人在作全球股市配置時,會使用VTI +VXUS 來作搭配投資,但可能會疑惑於要配置怎樣的比例?之後怎麼再投入或再平衡?這些問題其實要回到思考自己選擇使用這兩支ETF時,是要分別對應到分開的資產配置區塊,還是作為資產區塊內指數投資的一部分。

這篇文章,即以這兩支ETF的搭配為例,來說明主要共三種不同的可能選擇作法。

一、VTI和VXUS簡介與配置作用:

(一)費用與收錄範圍:

VTI(Vanguard Total Market ETF),追蹤CRSP美國全市場指數,至2021年5月底時,共持有3791美國市場股票,包括大、中、小及微型股,費用率為0.03%。 

VXUS(Vanguard Total International Stock ETF)追蹤FTSE全球全市場指數,收錄7576支非美國市場股票,包括大、中、小型股,費用率0.08%。

VTI+VXUS 的搭配共可持有11367支股票,並組成費用率平均約為0.05%-0.06%的全球股票組合。

2021年6月14日 星期一

指數ETF中的海外掛牌公司與存托憑證(DR):MSCI、富時和S&P三大指數的收錄差異

市場指數會收錄該指數範圍國家中,符合收錄標準的上市公司股票,但有一些公司,會選擇在公司本身以外的國家上市,包括使用DR(存托憑證)的形式,這時不同的指數就可能因此有不同的收錄標準,也會影響到我們所投資ETF持有的股票。

本篇文章即介紹這類公司股票,在全球的MSCI、富時和S&P三大指數中的收錄標準,以及它如何實際影響到相關ETF中的持有股票。

一、海外上市股票的四種形式:

海外上市公司,從指數收錄的角度,大致分為兩種使用DR(存托憑證),以及兩種以一般股票掛牌的方式。

(一)、DR(存托憑證):

DR(Depository Reciept) ,即存托憑證,是指一種在股市上市,但代表外國公司股票權益的票券。

一家公司可以決定把部分股票,交由特定的中介金融機構(保管銀行),將股票以特定倍數比例,在海外股市上市,以便讓更多海外投資人投資該公司。

DR因其不同的發行地區而有不同的名稱:

ADR(American Depository Reciept): 全球最大的一批DR就是在美國上市的ADR,根據 Stock Market MBA的網站統計,目前共有441支ADR在紐約交易所和納斯達克上市,這些公司的市值共為9兆100億美元(這裡是指總市值,不是指ADR市值)