在IB（盈透證券）買ETF的手續費（佣金）結構選擇：固定式VS階梯式

之前介紹過IB（Interactive Broker、盈透證券）的各項優缺點。它的功能很豐富，但各方面也比較為複雜。

IB的手續費（佣金，Commissions）在各券商中選擇性很多的，也比較能透明地看到我們在交易股票時，有哪些成本，但計算方式也因此非常繁複。

在IB，股票、ETF、權證、選擇權、期貨等，可以個人設定選擇要階梯式（Tiered）或固定式（Fixed）。

本文主要從指數投資者的需求出發，介紹對不同地區的ETF投資者（一般股票的計算大致也很相近）來說，要如何決定選擇並設定自己的適合的佣金方案。

一、IB佣金計算方式簡介：

（一）一般性簡介：

在IB交易證券或衍伸性商品需要佣金（手續費），IB提供其中一部分商品固定式和階梯式兩套計算的方式，讓使用者自行選擇。

其中股票、ETF（及其他ETP）和股票權證（Warrent）是同一選項，需要選擇同一種模式。而期貨與期貨期權是另一選項。也就是同個人可以依個人需求有四種可能的設置方式。

另外也有些資產類別不能選擇佣金結構，包括期權（依地區和幣別而定）、個股期貨（依地區而定）、外匯（階梯式）、共同基金（依地區而定）、固定收益（階梯式）、金屬（固定式）

（二）固定式和階梯式簡介：

兩種方式中，固定式的最低佣金較高，但會把大多數各種交易所的其他費用計入，所以計算較為簡單，另外相較階梯式提供較多的單一筆佣金上限。

階梯式的最低佣金常常較低，但還要加計各種交易所相關費用，計算比較複雜，另外如果每月交易量非常大還有優惠。

原則上（以英國股市為例）如果每一筆交易金額不大的話，會適用於階梯式，反之一筆交易金額大到一定程度之後，固定式會比較划得來（但實際上每個交易所的費用規則都不同，實際上會詳細在下一節探討）。

此外，階梯式對於每個月總交易量特別大（例如美股是30000股，美元計價英股是5000萬歐元、英鎊計價英股4000萬英鎊）的投資人又有佣金優惠，所以如果自己是這樣的大戶或是超級短線交易者，又會轉而用階梯式較划得來，但這種情況應該比較少。

雖然兩種方式可以互換，但申請之後可能要等一段時間才會生效，所以最好先確認哪一種對自己有利，選定之後就固定使用。

（三）手續費（佣金）查詢建議：

因為手續費的計算很複雜，如果紙上算不清楚，可以在電腦的交易軟體TWS（Trader Workstation）的下單確認畫面，查看一筆交易的手續費的預估，雖然很多時候不一定完全準確（尤其選階梯式的時候，有些股市有多種交易管道可選擇，會影響費用結果），但仍可以在下單時參考大概會被收多少費用。（目前沒用過手機app下單，不太確定是否也有這點）

二、IB各市場佣金的細部計算評估：

以下開始細部介紹各市場的佣金規則，並評估什麼狀況下適合哪種方案。

IB其實還很多股市可以交易，以下僅提供我曾用過，而且覺得指數投資者比較可能用到的股市，並且以ETF為主，實際上股票的狀況大多和ETF類似，但有些會有一些小小差異。

以下都暫時假定各位讀者不是前述每月交易量超大的大戶，沒再細列這類大戶能獲得的優惠價格，如果需要請自行參照官網所列分梯式的價惠，如果超過該交易量就一律建議用階梯式。

（一）、英國美元計價ETF（其他ETP如ETC亦同）：

1、階梯式：

小額買進ETF時，最低總費用可至1.9-1.92美元左右：包括1.7美元的最低佣金+0.1英鎊的最低交易所費用+固定0.06英鎊的結算費用，這數字轉成美元會因美元/英鎊匯率而有差異。每筆大約3000美元以下，大約都可以用最低價購買。

實際費用公式為：

總交易金額*0.05%（佣金）+總交易金額*0.0045%（交易所費用）+0.06英鎊（固定結算費用，目前約相當0.08美金）

2、固定式：

買賣總價*0.05%，最低費用為4美元，也就是說買單在8000美金以下都會是4美元，之後才會增加。

3、綜合評估：每筆購買金額約7140美元時，兩種費制的費用都會在4元左右，如果預計每筆交易比它多時，就適合用固定式，預計比它少時就適合用階梯式。

（二）、英國英鎊計價ETF：

1、階梯式：

小額買進最低可至1.16英鎊：包括1英鎊的最低佣金+0.1英鎊的最低交易所費用+固定0.06英鎊的結算費用。

實際費用公式為：交易金額*0.05%（佣金）+交易金額*0.0045%（交易所費用）+0.06英鎊（結算費用）

2、固定式：交易金額5萬英鎊以下都是6英鎊，超過5萬英鎊的部分以0.05%*交易金額增加，最高不超過29英鎊。

3、綜合評估：在一筆交易為10900英鎊時，使用兩種費制的費用都會在6鎊左右，所如果預計每筆比金額它多時就適合用固定式，預計比它少時就適合用階梯式。

（三）、美國ETF（股票、其他ETP如ETN、ETD等亦同）：

1、階梯式：原本最低費用為0.35（佣金），但再加上交易所費用等就不一定，因為交易所費用可能是負的（獎勵流動性）所以實際可能只要付低於0.35的成本。

關於美國的交易所費用。因為同一支美股（ETF）的可選擇交易所非常多，我們一般會使用IB的Smart route尋找最有利的交易管道，不確定會落在哪。在一些交易所（如Nasdaq Island、ARCA、NYSE等）中，都會獎勵增加流動性的下單（註），不僅不收費用，反而會給予獎勵。因此，交易所費用可能會在一股0.003美金到一股-0.0021美金（即獎勵）都有可能。


實際佣金公式為：

股數*0.0035美金（佣金）+0.0002*股數（清算費）+上述交易所費用（可能是正或負）+（如果是賣單）0.0000221*交易金額（交易費）+0.000175*IB佣金（NYSE交易費）、0.00056*IB佣金（Finra代收費）+0.000119*交易股數（Finra交易活動費）其中佣金部分最高不超過交易價值的1%。

2、固定式：

佣金部分最低為1美金。計算公式為：

成交股數*0.005美元（佣金）+（如果是賣單）0.0000221*交易金額（交易費）+0.000119*交易股數（Finra交易活動費），其中佣金部分最高不超過交易價值的1%。

3、綜合評估：

因為美國的交易所費用變數很大，可能是正的或負的，所以首先要考慮的就是交易習慣，如果會刻意掛不會立刻成交的單，大多能增加流動性而獲得獎勵，那選擇階梯式就一定比較有利。如果習慣以市價單或下立即可以成交的限價單（其實對長期投資者來說，比較建議這樣做，不要花太多心力在交易），就進一步看要成交的股數。

如果訂單是減小流動性，成交股數在150股的時候，固定式和階梯式的總費用都會在1美元左右（如果賣的話都會多一些）所以一次成交低於150股的話，階梯式比較有利，而高於150股的話，固定式比較有利。

（四）、香港上市ETF：

1、階梯式：

最低佣金為18港幣（港幣、美金計價）、15人民幣（人民幣計價）。另交易所費用最低0.5港幣、清算費用最低2港幣。即至最少為20.5港幣以上。

實際計算公式：交易價值*0.08%（佣金）+(0.5港幣+0.005%*交易價值)（交易所費用）+0.002%*交易值（清算費用）

2、固定式：

最低為18港幣，公式為0.08%*交易值，最少18港幣。

3、綜合評估：

在香港，除非是月交易量達到1500萬港幣以上的大戶，否則固定式一定優於階梯式。


註：香港大多股票還要交印花稅，但ETF則免。

（五）、日本ETF：

1、階梯式：最低80日元（佣金）+2.94元（清算費）

實際公式為：0.05%*交易金額（佣金）+(0.0004%*交易金額+2.94)（清算費）+0.002%*交易金額（交易所費用）

2、固定式：最低80日元，公式為0.08%*交易金額。

3、綜合評估：

在一次交易106900日元的時候，階梯式和固定式的交易費用都會在85.52日元左右，所以低於這個金額時，固定式比較有利，而高於這個金額時，階梯式會比較有利。（請注意這部分和大多市場的狀況是正好相反）

（六）、澳洲ETF：

1、階梯式：最低5澳元（佣金）

計算公式：0.08%*交易金額（佣金）+0.011695%*交易金額（清算費）+0.00165%（如果是競價狀態為0.00308%）*交易金額（交易所費用）
（澳洲交易所清算費和交易所費用可能已減少，實際被收的數目會較IB網站列的數字算出來的要少一些）

2、固定式：最低6澳元，公式為：0.08%*交易金額

3、綜合評估：實際上大約在一筆交易大約6860澳元的時候，兩種佣金結構的交易成本都會在6澳元左右，所以低於這個數字採階梯式有利，高於這個數字採用固定式有利。

（七）、新加坡ETF：

1、階梯式：最低2.5新幣（新幣計價）或2美元（美元計價）。

公式：0.08%*交易金額（佣金）+0.034775%*交易金額（交易費）+0.008025%*交易金額（准入費）

2、固定式：佣金最低2.5新幣或2美元

公式：0.08%*交易金額

3、綜合評估：和香港的狀況類似，除非每月交易金額超過250萬新幣，否則一定是使用固定式較划得來。

（八）、加拿大ETF：

1、階梯式：佣金最低1加幣，最高不超過價格的0.5%

公式：0.01*交易股數（佣金）+0.0017（或-0.0013）*交易股數（交易所費用，和美國類似，在增加流動性的狀況下反而可減免費用）

2、固定式：最低1加幣，最高不超過價格的0.5%。公式為0.01*交易股數


3、綜合評估：在訂單能增加流動性的狀況下，階梯式較有利，反之固定式較有利。另外如果每月交易股數超過30萬股時階梯式必定有利。

三、如何設定和更改佣金設定：

（一）註冊時：

在IB註冊新帳號時，一般預設的佣金設定，包括期貨和股票都是「固定式」，如果要確認目前的方案或作更改，可依下列方式進行。

（二）電腦版網頁：

（雖然不太習慣IB上面一些對岸或香港習慣的用語翻譯，但為了方便說明還是會照用它的翻譯）

在IB的交易軟體TWS（Trade Workstation）上，無法設置佣金，需要用瀏覽器進入帳戶主頁（如果已經登入TWS，可以點上上下的「賬戶」=>「賬戶管理主頁」直接進入，一般可以免除再登入一次）

登入帳戶主頁後，應可在左上找到「菜單」（Menu），點開後往下拉再點擊「設置」欄位，會出現子選項「賬戶設置」，點擊進入。

往下找到配置（Configuration）的大分類，下面有一欄「IBKR定價方案」，這裡會顯示你使用的IB帳號版本，以及當下期貨和股票的佣金方案，點擊右側的按鈕設定。

進入之後找到「股票（ETF、權證）」這個欄位，點擊想要的方案，按右下角的「繼續」，設定就完成了，會顯示「工作日美國東部時間16:00之前提交的請求將在下一個工作日處理」，也就是如果原則上如果沒遇到週末或放假，是隔天或再隔天就會生效。


（三）使用手機：

請注意目前IBKR APP無法設置佣金選項，因此請使用手機瀏覽器登入IB網頁，網頁和設定方式與上述電腦版說明都類似。

四、小結：

整體而言，因為如本文所述，每個股市交易ETF較適用哪種方案的判定方式都很不同，使用者可以按照自己使用IB的主要市場和買進賣出習慣來選擇，如果同時要使用多個地區，而選項可能衝突的話，也是可以用錯開不同地區交易，然後反複申請更改費用方案，但可能就比較費時費事，建議可實際大概算一下，這樣做能省下的錢是否划得來。

（註）下單之後能立即成交的單，包括市價單，以及目前賣單價格之上的買單，以及目前買單價格之下的賣單，都是屬於會消耗流動性的單。反之，目前賣單價格之下的買單、以及目前買單價格之上的賣單，不會立即成交，即屬於會增加流動性。


相關文章：IB（盈透證券）的優缺點及誰適合使用？
                             

                       IB（盈透證券）轉換貨幣教學

　　　　　　　　

　　　　　如何使用IB（盈透證券）的定期定額功能（Recurring Investment）？

如果喜歡這篇文章，歡迎追蹤我的粉絲頁