英國上市S&P500 ETF介紹比較：VUSD、VUAA、CSPX、IDUS、SPY7、HSPD、SPXS

之前的文章提到過在英國股市買美股ETF具有一定的稅賦優勢，但在英國缺少美國全市場指數ETF的情況下，購買大型股的 S&P 500指數 ETF，變成可能的一種選擇，本文的目的，即比較在英國上市的S&P 500 ETF標的。

一、簡介：列出美金計價，在綜合費用率、交易量和買賣價差等較有競爭力的幾支，作為本文主要探討對象，包括：

（一）、Vanguard S&P 500 UCITS ETF （VUSD）：配息版本，費用率0.07%。
（二）、Vanguard S&P 500 UCITS ETF（VUAA）：為新成立的不配息版本，費用率0.07%。
（三）、iShares Core S&P 500  UCITS ETF（CSPX）：為不配息版本，在ib使的代碼為csspx的代碼 ，費用率0.07%。
（四） 、iShares Core S&P 500  UCITS ETF（IDUS）：為配息版本，費用率0.07%。
（五）、SPDR® S&P® 500 UCITS ETF（SPY7）：為配息版本，費用率0.09%。
（六）、HSBC S&P 500 UCITS ETF（HSPD）：為配息版本，費用率0.09%。

6支ETF都是持有S&P 500成分股505支股票，持股範圍都一樣。





二、流通性比較：包括交易量、市值和買賣價差等，市值和成交量採自晨星，當前價格為8月13日價格，價差範圍是實際由ib報價中觀察。（一般會避開剛開市或快閉市的時間），買賣價差愈大，ETF交易成本愈高，大致上一次買進時的成本（先不計券商手續費）會等於買賣價差的一半，賣出時又會有另一半，詳細相關說明可參見Rib大的文章。
　 　 　 　 　 　 　 　

	市值（百萬美金）	平均成交股數	價差範圍	當前價格	價差比例
VUSD	22400	300575	0.01-0.0175	55.48	0.018%-0.035%
VUAA	5400	2013	0.08-0.1	51.87	0.154%-0.193%
CSPX	34100	97858	0.03-0.14	288.24	0.01%-0.047%
IDUS	9100	194641	0.005-0.0125	29.12	0.017%-0.043%
SPY5	3600	15849	0‧07-0.14	292.64	0.023%-0.048%
HSPD	3000	49139	0.01-0.025	29.27	0.034%-0.085%

可看出VUSD成交量最大，VUAA成交量比較不足，價差稍大之外，其他幾支的價差都算很好，價差成本都不大。

另外，以下也列出美股三個代表性s&p 500 ETF的成交股數和大概的價差比例作比較：　 　 　 　 　

	市值（百萬美金）	平均成交股數	價差範圍	當前價格	價差比例
SPY	258900	7050000	0.01-0.03	292.55	0.003%-0.01%
VOO	116600	2900000	0.03-0.09	268.66	0.01%-0.03%
IVV	179500	3900000	0.02-0.08	294.28	0.007%-0.03%

在交易量流動性方面美股的ETF都佔優勢，但以流通性佳的S&P 500 ETF來說，交易成本差距其實不大，以長期持有來說，英股的S&P 500 ETF的一次性成本算是合理的。

三、ETF追蹤績效：

其中VUAA因為今年5月才剛成立，尚無績效資料，因此就只比較另外五支。這裡的指數比較基準，為根據之前文章中的方法得出的，介於net和gross之間的指數數字。
　 　 　 　 　 　 　 　

		2014	2015	2016	2017	2018
指數績效（四捨五入）		13.34%	1.07%	11.60%	21.47%	-4.66%
VUSD	績效	13.25%	1.0%	11.51%	21.37%	-4.76%
	追縱差異	-0.09%	-0.07%	-0.09%	-0.1%	-0.1%
CSPX	績效	13.24%	0.99%	11.54%	21.4%	-4.72%
	追縱差異	-0.1%	-0.08%	-0.06%	-0.07%	-0.06%
IDUS	績效	12.89%	0.68%	11.17%	21.32%	-4.71%
	追縱差異	-0.18%	-0.39%	-0.34%	-0.05%	-0.05%
SPY5	績效	13.16%	0.95%	11.51%	21.35%	-4.72%
	追縱差異	-0.18%	-0.12%	-0.09%	-0.12%	-0.06%
HSPD	績效	13.23%	0.9%	11.42%	21.38%	-4.61%
	追縱差異	-0.11%	-0.17%	-0.18%	-0.09%	0.05%

整體而言可看到VUSD和CSPX的追縱績效都相當穩定，但與CSPX同樣是iShare出的配息版本IDUS，追蹤偏差就比較多，但近兩年有比較改善。SPY5和HSPD的表現在伯仲之間，尚稱穩定，但整體而言就不如前兩支。

比較流通性和績效之後，如果想選配息型的VUSD勝出，想選累積型的CSPX目前比較適合，VUAA因為時間不長，交易量還沒生出來，尚待進一步觀察。

四、上述ETF的英鎊計價版本：

英國股市有很多英鎊計價的ETF，一般而言台灣投資人應該以買美金計價為主，除非剛好有一筆英磅，或想要在ib上借英磅投資美股，可以選擇英磅計價的ETF。

一般可選擇以下兩支：
（一）、vusa：為vusd的英磅版本，量也很好。
（二）iusa：為idus的英磅版本，量也很好。

上兩支的買賣價差都可以低到0.03%-0.04%左右。

如果需要選累積型的，可以考率cspx的英鎊版本csp1，但交易量就略小，而如有特殊需求可以選擇英鎊避險版本gspx，交易量還不錯。

spy5有出英鎊版本的spx5，vuaa的英鎊版本vuag，hspd的英鎊版本hspx等，量就都比較小不太適合買。

五、其他追蹤S&P 500的ETF，在英國股市，其實還有很多其他公司出的S&P 500 ETF，但都有一些明顯不推薦的原因，因此沒有仔細介紹僅簡單列出：

（一）景順（invesco）的SPXS（美元累積）、SPXD（美元配息）雖然費用率為最低只有0.05%，但都是採用有較多不確定因素的交換式合約SWAP式的ETF。因為在swap在稅務上也有優勢，績效會略勝過實物的ETF，所以如果願意承受swap相關風險仍值得考慮。
（二）Xtracker出的，XSPU（美元）、XSPU（英鎊），費用率達0.15%，交易量平平。
（三）Lyxor出的lspu（美元）、sp5g（英鎊避險），費用達0.15%。
（四）Amundi的500U，費用率高達0.15%，且量很小。
（五）UBS的uc13，但只有英磅版本，量也很小。


如要以一支英國ETF投資美股，亦可以考慮更廣範的MSCI美國指數的ETF，參見這篇文章中的ETF比較。

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