已開發市場（Developed Market）是什麼？包括哪些區塊和市場？

MSCI指數界定的已開發市場

已開發市場（Developed Market，或譯成熟市場、先進市場） 是用於投資的一個名詞，與經濟學上的「已開發國家」（Developed Country）相關，但不完全相同，是指在經濟發展程度、金融市場發展程度、市場開放度、金融制度等發展較好的國家（或地區），與已開發市場相對的是新興市場（Emerging Market）、邊境市場（Frontier Market），以及有些指數會存在的獨立市場（Standalong Market），這幾種市場的區隔是全球股債券配置時很重要的一環。

一、簡介：

一個國家或地區是否歸類為已開發市場，是依各股債券指數的判別標準而定，全球主要的股市指數系列，包括MSCI（明晟）、FTSE（富時）、S&P（標普）三大指數，因各指數有不同的列入標準，定義的已開發市場也有所不同。

各指數編製公司會定期檢視各個市場的狀況，所以各市場有可能因為各方面條件改善，而在特定的時間從新興市場昇為已開發市場，例如最近的一個例子，就是FTSE指數在2018年，將波蘭昇為已開發市場。但如果一個國家因為某些條件變差，也可能從已開發市場變成新興市場，例如希臘在2013年被MSCI降為新興市場。

在2019年6月底，已開發市場（以MSCI定義的國家）股市市值約為62166480（百萬美元）佔全球市值83306648的約74.6%。（關於市值的計算可參見之前的文章）





二、判定原則：

各指數雖然細部的判定標準不同，但要成為已開發市場，大致需包括但不限於以下相關的標準。

（一）、國內人均收入需持續達到一定水準。
（二）、流通市值以及符合標準的公司數到達一定數目。
（三）、外國人投資限制不能過高。
（四）、有較完善的股市制度和監管單位。
（五）、交易順暢、交易資訊透明，且交易成本不過高。
（六）、有場外交易、借券、衍伸金融商品等相關機制。
（七）、自由的外匯交易市場。

三、包含國家地區：

以下表格列出目前三大指數中，屬於已開發市場的國家（本列表翻譯自英文維基百科條目，同樣以CC-by-SA 3.0發佈）：

國家或地區	FTSE	MSCI	S&P
澳洲
奧地利
比利時
加拿大
塞普勒斯
丹麥
芬蘭
法國
德國
香港
冰島
愛爾蘭
以色列
義大利
日本
盧森堡
荷蘭
紐西蘭
挪威
波蘭
葡萄牙
新加坡
韓國
西班牙
瑞典
瑞士
英國
美國

可看到各指數大多數收錄國家類似，只有韓國、波蘭、盧森堡、冰島、塞普勒斯的收錄與否有差異。其中冰島、盧森堡和塞普勒斯，雖被MSCI認定為已開發市場，但因為市場的市值太小，因此沒有股票實際收錄到MSCI相關指數中。（其中盧森堡股市本身其實並不算太小，但主要是其他國家的公司在盧森堡上市，本土公司不多），

四、已開發市場一般可分為三大區塊：

（一）、北美：即美國和加拿大，有時候又會把美國獨立成一個區塊，本區塊在已開發市場中所佔市值最高，約佔已開發市場總市值61.5%。
（二）、歐洲：西、北歐各國及部分中南歐國家屬之，一般又稱作「已開發歐洲」或「先進歐洲」，與「新興歐洲」相對。為三大區塊中市值次高，約佔已開發市場22.1%。
（三）、亞太：包括日本、香港、新加波、紐西蘭、澳洲、（韓國），約佔已開發市場16.1%。

這些區域都有各自相關的指數以及ETF可投資。除此了三大區塊之外，還有常會被一些指數漏掉的，位於中東的以色列，約佔已開發市場0.3%。有時則會把中東和歐洲視為同一區塊。

關於已開發市場有哪些指數以及ETF，可進一步參見：整體已開發市場指數和ETF介紹。

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