2022年1月17日 星期一

2021年另類投資資產表現回顧

 

2021年的各類資產市場表現紛歧,本篇文章回顧去年除了一般股票、債券以外,另類投資資產的表現,包括房地產、原物料、股債混合、貨幣類等。


關於主要股市和主要債市在20201年的表現可參見綠角的這篇這篇文章。關於各單一股市表現可參見我之前這篇文章

股債以外的資產種類很多,這裡只列出與股市大盤指數相關度相對較低,也許可能納入資產配置的指數表現。內容是以美金計價的指數表現,因此台幣使用者實際上投入這些資產的績效,會因為2021年台幣對美元的匯率上昇而減少。


一、資產績效列表:





資產類別指數或價格績效
美國房地產股(註1)MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index40.56%
美國以外房地產股S&P Global ex U.S. Property Index5.17%
全球ReitsFTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index31.3%
黃金現貨LBMA Gold Price -4.33%
白銀現貨LBMA Silver Price  -13.46%
貴金屬現貨(註2)

ETFS Physical Precious Metals Basket Index

-8.66%
全球黃金股票NYSE Arca Gold Miners Index-9.37%
全球白銀股票MSCI ACWI Select Silver Miners Investable Market Index-23.00%
原油期貨S&P GSCI Crude Oil Total Return Index62.52%
農產品期貨DBIQ Diversified Agriculture Index TR23.45%
綜合原物料期貨Bloomberg Commodity Index27.11%
美國MLP(註3)Alerian MLP Index40.2%
碳權IHS Markit’s Global Carbon Index106.75%
BDC(註4)MVIS® US Business Development Companies Index37.38%
全球可轉債Refinitiv Qualified Global Convertible Index-2.84%
應急可轉債Markit iBoxx USD Contingent Convertible Liquid Developed Market AT1 (8/5% Issuer Cap)4.8%
美元特別股ICE BofA Diversified Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Index1.72%
美國槓桿貸款S&P/LSTA U.S. Leveraged Loan 100 Index3.54%
新興市場原幣債券J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets Global Core Index-9.23%
比特幣比特幣美金價格59.67%
加密貨幣Crypto Currency Index 30(註5)183.22%


二、各資產表現概述:


全球房地產相關股票不論是Reits或房地產發展公司,在2021年都表得現很好,但美國與非美國之間差異很大,美國Reits從去年的大跌之下大漲遠超過股市平均,但非美國則表現不如一般股市。

原物料在2021年表現分歧,能源類、農產品、基礎金屬和碳權等都表現不差,但貴金屬則獲得負報酬,可見同樣是在通膨嚴重的時期,黃金白銀等貴金屬在一年的時間未必能抗通膨,但綜合原物料在去年就發揮了抗通膨的效果。

貴金屬相關股票方面,2021年的例子,金銀公司的下跌幅度大於現貨,展現了貴金屬股票在貴金屬下跌時,常有更大風險的特性。


石油相關的油管等MLP公司,去年因油價大幅上漲,雖然漲幅不如油價本身,也獲得不錯的報酬。

投資於私有公司股票的BDC在2021年表現得很好,超過了美國上市整體股市的表現。

2021年的債市表現不佳,可轉債、應急可轉債(CoCo Bond)和特別股這三種股債之間的資產雖好於投資級債券的負報酬,但表現也不太好。

去年新興市場貨幣大多相對於美元大跌,因此投資於新興市場債券會拿到較嚴重的負報酬。

2021是加密貨幣大漲的年分,比特幣本身上漲約6成表現不錯,但其他幣的漲勢更驚人,在以太幣和其他幣的帶動下,前30大幣總加權報酬達182%之多,比特幣在整體加密貨幣的市值佔比也因此跌落到40%以下,為以往不曾發生的狀況。


----- 本文列出各類資產的績效表現僅供參考,不代表建議要在資產配置中加入這些資產,一些資產類別之後會再有專文介紹。


(註1)房地產股包括Reits以及其他房地產公司的股票,兩者的比較可參見之前的文章
(註2)包括黃金、白銀、白金、鈀金。
(註3)MLP大多數是石油天然氣瓦斯管線倉儲公司,可參見綠角的文章
(註4)全名Business Development Companies(中文:商業發展公司),是專門投資於尚未上市私人公司股票的公司(也可視為一種基金)。
(註5)包括30種市值最大的非穩定加密貨幣,原則上以市值加權。


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5 則留言:

匿名 提到...

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目前投資是
35%:VT(複委託定期定額)
35%:006208(定期定額)
20%:00696B富邦美債20年(定期定額)
10%:高利現金活存
每年做一次再平衡
退休後打算每月依比例賣些零股當生活費
這種作法是不是符合指數化投資的策略?

這種做法會不會有風險?
很怕目前看似可行
但幾年後就變下流老人

另外一般存高殖利率股的投資派
當每年股利可大於你的年支出就差不多算是財富自由
但指數化投資的獲利每年都一定
要達到什麼樣的指標才能算是財富自由

ffaarr 提到...

1、符合,不過一般其實比較建議退休之後多留一點現金,不需要每個月賣,可以半年或一年一次賣多一點,這樣彈性會比較大,面對突然大跌的對抗性也比較強。然後如果這是你現在還有收入時的配置,退休之後低風險部位要更高2、會有風險,你的台股部分佔比比較高,所以如果遇到台股表現特別差的時候,你的退休金就會比較少。3、風險大小(是否能完成退休目標的機率)是要看你投資年分,投資時間以及金額大小。4、每年股利是比較不可靠的(股利不是真的獲利,其實跟賣出一部分股票是一樣意思,而且股利也不是穩定的)。指數化投資的獲利每年都不一定,但長期而言還是能獲得特定的報酬,看你的配置比例而定。但一般在估退休金的時候是用4%提領為原則。所以如果你有預估一年生活60萬,有1500萬資產的時候,可以算是財富自由。但也會怕會遇到差的市況,所以也有人用更保守的3%提領。 這部分沒有一定。

提到...

1.
7股3債這是目前還有在工作時的投資配置
退休後的低風險部位更高是不是類似調成4股6債以下配置
20%:VT(複委託定期定額)
20%:006208(定期定額)
30%:00696B富邦美債20年(定期定額)
30%:高利現金活存

2.
006208和VT的比例會一樣主要是考慮
006208買賣無匯差風險
還有感覺錢在國內會比較安心些

3.
熔斷那波行情後才發現不適合主動投資
熔斷回檔在小回本後就全數清掉個股
隔年在PTT看到你的指數化文章
試著操作一年下來心情不會像崩盤那樣大起大落

4.
>>但指數化投資的獲利每年都一定
打錯,應該打成【不一定】

所以假設目前年花費是40萬
以3%提領策略來看總資產到1333萬就可以考慮退休了
不過印象中Fire的提領方式是全部資產都在投資為前提
前述的4股6債也能套用這公式嗎?

ffaarr 提到...

1、要改成多少看你自身的風險考量,可接受多少的下跌。
2、匯率風險其實遠小於個別市場風險。
4、4股6債的確4%提領不會夠,但3%的機率就比較大了,但還是要看你預估退休後要領幾年。 然後要考慮通膨,現在的40萬和退休時40萬的購買力不一樣。