2024年另類投資資產表現回顧

2024年的各類資產市場表現如以往一般分歧，本篇文章回顧去年除了一般股票、債券以外，另類投資資產的表現，包括房地產、原物料、股債混合、貸款、加密貨幣等。

關於主要股市和主要債市在2024年的表現可參見綠角的這篇和這篇文章。關於各單一股市表現可參見我之前這篇文：

主要股債以外的資產種類很多，這裡只列出與股市大盤指數相關度相對較低，也許可能納入資產配置的指數表現。內容是以美金計價的指數表現，因此台幣使用者實際上投入這些資產的績效，會因為2023年台幣對美元的匯率下跌而明顯增加。

一、資產績效列表：

資產類別	指數或價格	績效
美國房地產股（註1）	MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index	5.05%
美國以外房地產股	S&P Global ex U.S. Property Index	2.56%
全球Reits	FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index	1.61%
黃金現貨	LBMA Gold Price	26.59%
白銀現貨	LBMA Silver Price	21.5%
全球黃金股票	NYSE Arca Gold Miners Index	10.64%
全球白銀股票	MSCI ACWI Select Silver Miners Investable Market Index	13.84%
原油期貨	S&P GSCI Crude Oil Total Return Index	14.43%
能源類期貨	DBIQ Opt Yield Energy Index TR	3.54%
農產品期貨	DBIQ Diversified Agriculture Index TR	34.65%
基本金屬期貨	DBIQ Opt Yield Industrial Metals Index TR	8.51%
綜合原物料期貨	Bloomberg Commodity Index	5.4%
美國MLP（註2）	Alerian MLP Index	21.41%
碳權	IHS Markit’s Global Carbon Index	-12.18%
BDC（註3）	MVIS® US Business Development Companies Index	15.36%
全球上市私人股權投資	S&P Listed Private Equity Index	24%
全球可轉債	Refinitiv Qualified Global Convertible Index	8.01%
應急可轉債	Markit iBoxx USD Contingent Convertible Liquid Developed Market AT1 (8/5% Issuer Cap)	10.8%
美元特別股	ICE BofA Diversified Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Index	5.01%
美元特別股浮動利率	ICE Variable Rate Preferred & Hybrid Securities Total Return Index	11.58%
美國槓桿貸款	S&P/LSTA U.S. Leveraged Loan 100 Index	8.7%
美國投資級浮動利率債券	Bloomberg Barclays US Floating Rate Note Index	6.4%
新興市場原幣公債	J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets Global Core Index	-2.4%
新興市場美元垃圾債	ICE BofA Diversified High Yield US Emerging Markets Corporate Plus Index	12.91%
比特幣	比特幣美金價格	121%
加密貨幣	Crypto Currency Index 30（註4）	78.15%

二、各資產表現概述：

全球房地產相關股票不論是Reits或房地產發展公司，在2024年持續表現不佳，明顯落後整體股市的表現。

原物料在2024年表現優於2023年，整體為正報酬但也表現平平，其中農產品期貨表現特別好，黃金和白銀表現很不錯，能源類和基礎金屬表現平平。碳權則是負報酬。

貴金屬相關股票方面，2024年金價上漲，但金礦公司的上漲幅度小於現貨，而大漲的銀的公司股票也漲輸銀的現貨，展現了貴金屬股票常常有更大的風險，但報酬未必較多。

油價上漲，石油相關的油管等MLP公司，2024年還是持續獲得不錯的報酬。

投資於私有公司股票的BDC在2024年沒像去年這麼好，略輸美國大盤，全球投資於私人股權的企業或基金表現則不差，有贏過全球股市。

2024年的股市不錯，債市表現平平。可轉債的表現介於股債之間、金融業為主的應急可轉債（CoCo Bond）就表現好轉，特別股表現也較2023年要好。

存續期間小的貸款類，在2024年表現因為利率環境較高，也還獲得不錯的報酬。

2024年新興市場原幣債券債，因為一些新興市場貨幣對美元幾乎都下跌，含息總報酬為負。

新興市場美元高收債，則獲得了兩位數，高於美國高收債的表現。

2024年加密貨幣持續大漲的年分，比特幣上漲120%，雖不如2023年，但也是很高的上漲。

但其他中小幣的漲幅不如比特幣，前30大幣才上漲78%。

----- 本文列出各類資產的績效表現僅供參考，不代表建議要在資產配置中加入這些資產，一些資產類別會另有專文介紹。


（註1）房地產股包括Reits以及其他房地產公司的股票，兩者的比較可參見之前的文章
（註2）MLP大多數是石油天然氣瓦斯管線倉儲公司，可參見綠角的文章。
（註3）全名Business Development Companies（中文：商業發展公司），是專門投資於尚未上市私人公司股票的公司（也可視為一種基金）。
（註4）包括30種市值最大的非穩定加密貨幣，原則上以市值加權。


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