它的特色是可以投資以往ETF未能直接投資的，上櫃股票市值前51-200的股票，（可參見之前介紹台股的ETF投資的文章）以下即介紹和分析這支ETN。
一、追蹤指數：富櫃200指數分析：
華南永昌富櫃200指數ETN所追蹤的，是富櫃200報酬指數，該指數是收錄在台股櫃買市場中市值最高的200支股票（去除公眾流通股數比例過低、平均成交股數過低，以及停止交易10天以上的股票），並以流通市值加權，每季會更新成分股。而報酬指數即將所有股票的股息再投入，追蹤此指數ETN也因此不會配息。原有ETF追蹤的台灣富櫃50指數，僅收錄櫃買中心股票的前50大股票，佔櫃買股票市值的40%，其中主要是台灣中型股的一部分。而富櫃200指數收範圍較廣，市值可達櫃買股票市值約66%，（2019年9月27日時，指數收錄市值為2.13兆台幣，上櫃總市值約為3.23兆台幣）約佔整體台股市值的6%，且更擴及於較多的小型股。
二、華南永昌櫃買富櫃200指數ETN的分析：
接著我們依據之前介紹ETN評價方式的文章中提到的方式，來進一步分析華南永昌櫃買富櫃200指數ETN。（一）費用率：
ETN的年度費用率為0.4%（註），標的相近的元大富櫃50ETF，在2018年的總費用率為0.85%，在費用率和標的廣泛度上都較對應的ETF好。
（二）發行和買回條件：
富櫃200指數ETN的到期日是2022年9月29日，到該日時會依照指數表現扣除費用後發還投資人現金，總共約僅為3年，這點對於長期投資人不利。
在發行期間，投資人可隨時申請賣回換取對應淨值現金，但最低為50萬單位（即500張），亦可以500張為單位以現金申購。
除此之外，如果淨值由發行的10元，跌到剩2元的時候，將被強制贖回。此外如指數不再授權時也可能終止。
因發行方贖回條件明確，並非特別不利於投資人的選擇權，而因為有現金申購和賣回的機制，因此可較有效降低折溢價，也降低了流通性風險和信用風險，實際上我們可視該ETN債券性質的部分，為很短期的公司債券。
（三）信用風險和應得溢酬：
ETN的發行者為華南永昌證券，該ETN的信用條件上，為非優先順位、無擔保品、無第三方擔保，因此重點應該放在華南永昌證券本身公司的信用狀況。
公開說明書中雖提到在資金運用上會使用相關的期貨來避險，但這點對ETN投資人來說不甚重要，只代表對公司來說這支ETN本身造成的風險不大，不代表公司不會有違約的危險。（畢竟一家公司會違約，不會主要因為小小一支ETN造成的虧損）
國際信評單位未對華南永昌證券評價，中華信評對華南永昌證券短期債券的信評為twA-1+，未來展望是穩定。目前找不到該公司發行債券的相關資訊，因此使用同樣信評，且與華南永昌同屬一集團，彼此關聯密切的華南銀行的債券作比較。
查詢華南銀行發行，條件類似，到期時間不及一年的短期金融債券，殖利率約為 0.75%，類似天期的短期台灣公債約為0.45% 。也就是相對而言，華南的一年以內短債要多付約0.3%的信用風險溢酬。
（四）交易成本：
目前因為剛上市，交易量資料不多，10/1-10/4日的交易張數為3、1、3、24張，不算很多，可能會因此增加交易成本，但買賣價差常常可看到在0.01（也就是約0.01%），並不算差，這部分還有待觀察。
三、是否適合投資華南永昌櫃買富櫃200指數ETN的綜合探討：
與元大富櫃50指數ETF相比，華南永昌櫃買富櫃200指數ETN的費用率低了0.45%，成分股範圍更廣，且ETN的追蹤指數上佔有優勢，並且因為不配息，可能省下股息稅的成本。
而本ETN具有華南永昌證券的短期公司債性質，如前所探討，應獲得至少0.3%的信用風險溢酬，低於兩者的費用差距。以這點來說，如果想要加入少量更完整的台股櫃買股票配置，並且在資產配置上願意加入部分的公司債風險（這部分屬單一公司風險，因此佔個人投資比重不應太高），那這支ETF在風險報酬和費用的計算上，是相較富櫃50ETF而言，可行的一個選擇。
但本富櫃200指數ETN對指數化投資人來說有一個很大的問題，就是它的到期年限只有3年，換言之投資期限最長只有3年。因此它一方面無法長期配置投資，一方面等於單一次買進的成本會放大。（手續費、買賣價差等一次性成本，只能均分到最多3年而不是更長的期間）這是想要投資此ETN最需要面對的問題。
（註）相關資料上都寫手續費，但實際上這並非買賣時單一次收取的手續費，而是持續的費用。
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