2020年2月27日 星期四

《投資、愈被動賺愈多:向巴菲特學極簡投資法》讀後感

投資、愈被動賺愈多:巴菲特學極簡投資法》(Think, Act and Invest Like Buffett)的作者是萊利‧史維哲(Larry E. Swedroe)

作者是財經業界人士,同時也是知名財經作家,有許多的相關著作,在柏格頭網站也寫了不少文章。


本書以巴菲特當標題,不過內容並不是巴菲特的價值投資法,而是所謂的被動或消極性投資(Passive Investment),巴菲特主要是作為引子帶入主題,在前二章引用了不少巴菲特的話,來強調不要去預測市場走勢、不要受市場情緒影響,以及大多數投資人適合指數型基金,並且認為投資應該要有計畫等。

作者其次也自己舉了很多理據說明對一般投資人來說,消極型的投資,反而優於積極型的投資,不過他所謂的消極,並不代表什麼事都不作,而是認為投資本身,重點應該是把投資作為個人財務規劃的一部分,所以實際上是把心力花在個人整體的計劃上,而不是在可能徒勞無功的擇時選股。(關於投資應該要考慮的個人因素,可進一步參見我這篇文章


作者也認為,投資人不應多冒任何無謂的風險去作多餘的事(例如集中投資標的),因為很多時候多冒風險,不見得有助於增益報酬。反之,進行資產配置,作良好分散的投資組合,則有機會讓冒的風險減少,但報酬有可能增加或不變。在書末總結為我覺得很重要的一句話:「投資人只有承擔不能用多樣化分散的風險,才能獲得市場補償」。


他在資產配置看法上的一個特色,是贊成使用原物料期貨指數作為配置的一部分,這部分和其他一些資產配置書籍作者,如威廉‧伯恩斯坦、Richard A. Ferri等人的看法不同,之後我也會再花時間深入探討這個問題。

作好資產配置和計劃之後,很重要的就是如何執行與長期維護這個配置,其中對於「再平衡」的方法有很實際探討。(雖然他是以有資本利得稅的美國人的角度,但思考方式仍很值得參考)

接著的二章,作者探討了是否需要請財務顧問,以及認為人生中應該追求對自己最重要的事。(而不是把投資當重心)我認為也是實用深省的內容。

本書最後列出的「謹慎投資的三十條規則」概括了全書要講的重點。我認為這部分非常實用,雖然其中很多話,可能對我們指數投資者來說有點老生常談,但我認為幾乎每一點都講到重點,如果沒事的時候回來看看這三十點,檢討確認自己在投資的路上有沒有走偏,我認為是很有益的。

整體而言,我認為本書最大的優點是淺顯易懂,雖然我認為《投資金律》在各方面更深入更完整,但本書相對而言可能更適合剛接觸投資的朋友,建立一些投資的基本觀念。
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