2020年2月18日 星期二

中國上海證券交易所簡介、相關指數與ETF

上海證交所大樓

之前的文章介紹了中國股票包括哪些國內國外上市的股票類型。而其中最多股票的上市地點,就是中國國內的兩大股市交易所,上海與深圳。

這篇文章即介紹上海證券交易所股市的組成,以及上海證交所股票相關的指數和ETF。

一、上海證券交易所簡介:


上海證券交易所成立於1990年,是中國市值最大的證券交易所,以上市股票市值來說,僅次於紐約、納斯達克、東京交易所,在全球排行第四。

2020年2月14日時,上海證券交易所共有1633支上市股票,市值為350757.65(億人民幣), 其中流通市值為291128.52,流通市值佔總市值83%。

上海的上市股票數佔中國國內股市42.1%,市值佔中國國內股市的58.7%。

上海股市股票的產業分布以金融地產業最多,佔市值34.94%,工業其次,佔15.92%,其次依序是必要消費8.33%、原物料8.19%、非必要消費7.78%、能源6.42%、資訊科技6.11%、醫療衛生5.57%、公用事業3.72%、電信3.02%。以金融業佔最多,這點與工業和資訊產業為主的深圳股市成對比。

      
除了股票之外,在上海證券交易所還有16032支債券、323支基金(其中180支ETF)上市交易。

上海股市交易時間早上的09:30 - 11:30  中間午休,再來是13:00 - 15:00。   

 目前上海A股未能完全自由地由中國大陸地區以外投資,在2020年2月17日時,滬港通成分股中的581支檔股票,可透過香港股市購買和賣出,另有334檔只能賣出不能買進(因為北上資金限度已滿)。除了這些股票以外的股票、ETF等,只能由具有QFIIQualified Foreign Institutional Investor)合格境外機構投資者才能購買。

二、上海股市板塊:

上海股市股票票共分為三大板塊:


(一)、主板A股:



上海股市中最大的市場,股票人民幣計價,目前(2020年2月14日)共1499支股票,總市值336303.08(億人民幣)


(二)主板B股:


提供外國投資者的股票類股,以美元計價,目前共有50支股票,市值719.67(億人民幣)。大多數B股公司都同時在A股上市,也有很少部分公司僅發行B股,如上海凌雲實業、陽晨投資等。


(三)、科創板:

2019年6月13日開設的新板塊,成為與深圳創業板相對的,上海的新創產業店頭市場,目前共有84支股票,總市值為13734.91(億人民幣)

三、上海證券交易所相關指數:

上海證券交易所有一系列的股票指數,大多是由上海證券交易所本身發行,後來再交由中證指數公司管理的指數。

(一)上海綜合指數:

簡稱上證指數上綜指數,於1991年發布,包括上海所有上市股票,含A股和B股,是一個以股票的總發行市值加權計算的指數。以1990年12月19日為基期100點起算。

原本上證指數只算主板,而未納入科創板的股票,於2020年1月22日起已加入科創板。

(二)上證A股指數:

1992年發行的指數,包括上海所有A股股票,為以總市值加權計算的指數。以1990年12月19日為基期100點起算。因包含超過99%的上海股市市值,走勢與上證指數類似。

(三)上證B股指數

1992年發行的指數,包括上海所有B股股票,以總市值加權計,以1990年12月19日為基期100點起算。

(四)上證180指數:

上海股市在1996年7月1日創造了上證30指數,作為代表性大型股票指數,後來隨著股市的發展,將該指數擴充為180支股票,其中取總市值和流通性最好的股180支股票 (以總市值和交易量綜合評價),於2002年7月1日發布,並以6月28日上證30指數的3299.06點為基準。

與上證綜指不同的是,它採用的是流通市值加權。


上證180指數成分股約涵蓋上證所66.7%的總市值,亦即中國國內股市的39.2%。

(五)上證50指數:




2003年成立的指數,是由上證180成分股中,取出市值和流通性最好的50支股票(以總市值和交易量綜合評價)組成,以2003年12月31日為基準日,從1000 點開始。加權方式也是流通市值加權。

上證50指數成分股約涵蓋上證46.3%的市值,亦即中國國內股市的27.1%。

(六)上證380、上證150指數:

上證380指數是由在上海上市,除了上證180支股票之外經營最好、流通最好、市值最大(以多項因素綜合評估)的380支股票組成的指數。可說是上證中小型股的代表指數。

亦採流通市值加權,上證380指數成分股約涵蓋上證15.9%的市值,亦即中國國內股市的9.3%。

180+380的共560支股票為滬港通的當然入選名單(除非該股票有示警之類的特別狀況),因此外國投資者都能投入。

此外還有上證150指數,是在上述560支股票以外,選擇150支營收、交易量較好的小型股票,約佔上海市值1.6%左右。


(七)其他上證指數:


還有許多以規模、產業、股票類型來區分的上證指數,不再仔細介紹。

此外,之前有預計要發布上海科創板指數,但後來又推遲了,目前還沒有出現。


四、海外上證相關指數ETF:


在中國大陸有很多追蹤上證相關指數的ETF,但一般台灣人無法購買,因此這裡介紹中國大陸以外發行的相關ETF:



(一)、富邦上證180(台股:006205)

追蹤上證180指數的ETF,2011年成立,目前持有179支上證A股股票,幾乎是完整持股,但費用率在1.3%仍是太高。

成交量中上,大概一天幾千張,但券商投信有造市,買賣價差一般在0.1%上下。

(二)Maxis華安中國股票ETF(上證180):

英文:MAXIS HuaAn China Equity (SSE 180 index ) ETF
日文:MAXIS HuaAn中国株式(上海180A株)上場投信(日股:2530):   

日本三菱(Maxis為其旗下的ETF品牌)與中國的華安合作推出的ETF,日元計價, 以直接持有華安上證180ETF的方式,追蹤上證180指數。

本身費用率在0.198%以下,含連結ETF,共0.798%,是所有海外上證指數ETF之中最低的,不過因為2019年中才上市,目前交易量不佳,買賣價差較大,有時可能會到快要1%。


(三)、標智上證50(港股:3024、台股:008201


港幣計價,費用率為0.92%,成立於2009年,是海外最早追蹤上證相關指數的ETF,但目前交易量平平且很不穩定,價差有時可能到1%。  

在台灣股市也可以買到這支ETF,但成交量非常低,價差非常大,不太適合投資。


(四)、元大上證50(台股:006206)

追蹤上證50,費用率1.3%,交易量比富邦180要差,每天約幾百股,但也有造市,所以價差一般大概也在0.1%上下。


(五)、United SSE 50 China ETF(新加坡:JK8)


追蹤上證50,以新幣計價。所列出的管理費用等是約近0.5%,但總費用高達3.69%(應該是舊版採用連結基金的方式造成的費用,但目前已改為直接持股,費用率應該沒有這麼高了)交易量不太夠,價差大約在0.5%-1%


(六)、NEXT FUNDS ChinaAMC SSE50 Index Exchange Traded Fund (中国株式・上証50ETF;日股:1309)

日元計價,是日本野村(Next Fund是其旗下ETF品牌)與中國的華夏合作發行的ETF,以持有華夏上證50ETF的方式來追蹤上證50指數。

本身費用率約0.35%,與連結ETF費用合計,費用率共不超過0.95%,交易量和價差還可以,價差大約在0.1%-0.3%左右。



(七)、BOCI Commerzbank - Shanghai SE 50 A Share Index UCITS ETF (德國股市:C2BC)

中銀國際和德國銀行一起發行的ETF,追蹤上證50,總費用率0.98%,不過只有在德國股市上市,可能比較不方便買,稅務上也比較吃虧,交易量平平,價差約在0.3%左右。


 整體而言,上述追蹤上證相關指數的ETF,偏於上海一個市場,涵蓋A股市場的範圍也都不夠大(上證180也才40%左右,上證50更只有約27%),而且相關成分股都已經包括在更大範圍指數(如滬深300指數)中,因此以指數投資資產配置的角度,不特別推薦以這些上海股市指數為標的投入中國股市。


之後還會進一步發文介紹深圳股市以及A股綜合指數和ETF。

相關文章:中國股票包括哪些類股?有哪些中國整體市場指數和ETF?

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