對於指數化投資者來說，雖然一般不會直接買賣選擇權，但它的概念可以用於了解很多相關資產內含的投資原理。
一、選擇權的基本概念：
選擇權在本質上是屬於一種契約，該契約的持有者（即選擇權的買方）．有權利在特定時間（或期間），以特定的價格，向選擇權的賣方購買或賣出特定數量的標的物。
買方可以依實際狀況，選擇是否要執行該契約，如果買方決定執行，賣方就有執行的義務，例如提供該標的物賣給買方，或出錢買下該標的物。
一個選擇權契約，基本上會有履約方式、標的物、履約價格、覆約日期等資訊。而選擇權在市上實際交易時，會依市況而有一筆買家要付給賣家的權利金（margin），而為了保證賣方有能力覆約，需要交一筆保證金。
舉例而言，假如A向B買了標的物是1張台灣50ETF的買權，履約價格是90元，履約日期是2個月後的12月20日，A要先交給B一筆權利金。如果在12月20日時，0050的價格超過90元（價內），那A就必定會履約，以90元向B買入0050，並賺得與90元之間的價差（扣掉權利金後為淨賺）。但如果12月20日時，0050的價格低於90元（價外），則A會選擇不履約，即虧損了權利金。
二、選擇權的類型：
（一）權利的形式分為買權（Call Option）以及賣權（Put Option）：即買方獲得買或賣標的物的權利。
（二）依標的物可分為：股票、外幣、原物料、股價指數、期貨等等。
（三）依履約日期形式：可分為歐式選擇權和美式選擇權，前者的買方只能在到期時決定是否履約，後者則在到期之前任何一天都可以選擇決定履約，美式選擇權的選擇性較大，因此權利金價格也會相對比較高。目前在台灣市場則主要是歐式選擇權。
三、選擇權的主要功能：
（一）避險：有點類似花費一筆保險費（權利金），降低持有標的物的風險。例如在持有股票的同時，買進它較低價格的賣權，以防止股價下跌過多的風險。
（二）投機：
如果未持有標的物本身，只持有選擇權時，本身都帶有預估猜測標的物會以某種方式漲跌的意涵在內，此外選擇權可只需要付出少數的權利金或保證金就作多和作空標的，亦即具有很大的槓桿，因此常作為一種投機操作的工具。除持有單一選擇權之外，還有同時交易買權和賣權而組成的許多種不同策略。
（三）延後投資決策：
買入選擇權類同於買入一個在未來某個時間點，買入或賣出標的物的決定，可用以取代立刻買進或出售。
四、選擇權價值的基本原理
就像股票、債券、貨幣等金融商品，市場上的交易者會根據各種方式，判斷出選擇權合理的價格來進行買賣，選擇權也不例外。
選擇權的價格主要會由三個因素：價格因素、時間因素、標的物波動因素。
（一）價格：買權的履約價低於實際價格，或賣權的履約價高於實際價格（即價內），就有一定的價值，而對於標的物未來價格的漲跌預期也會影響這個價值的預估。
（二）履約期間愈長，對買方來說一般愈有利（愈可能變動為價內），價值也就愈高。此外，買入者等於花極少成本就先買進一個標的物的權利，所省下的金錢時間價值（一般以無風險利率計算）也需計入。
（三）標的波動性愈高，對買方來說一般愈有利（愈可能變動為價內），價值也就愈高。
五、各種與選擇權概念相關的資產：
除了選擇權這個商品本身以外，它的相關概念可以進一步用於思考和評估其他的資產：（一）直接相關：與權擇權類似的產品，例如股票權證（Warrant）、以及員工認股權等等。
（二）附帶選擇權的產品：例如，台灣定存的存款人，會獲得一個解約的選擇權。投資可轉債等於在獲得債券之外，買入用債買股的買權；但投資應急可轉債（coco債），則反過來是賣給發行銀行一個把債轉股的選擇權。而投資有提前贖回機制的特別股、公司債、市政債或MBS等，等於賣出了一個賣權給債券發行者或貸款人，換得較高的殖利率。又例如某些醫療險，可在實支實付和固定給付中選擇，也是一種選擇權。這些在以後的文章中會再探討。
（三）相關衍生概念：公司債持有人與股東之間的關係，類似於股東由債券持有人那裡買進一個買權（債息即類似權利金），這個關係之後會進一步有文章作探討。
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