投資配置的選擇可以有很多理由，其中一種是純粹基於「理念」的投資選擇。
所謂純粹基於理念，是指這個投資決策理由，無關乎投資報酬和風險等實際影響投資效果的因素，而是純粹因為政治、宗教、社會、環境等理念想法而作出的選擇。
本文介紹常見的理念相關投資及作法，並說明做這樣的投資決策前要注意的問題。
一、常見的理念相關投資與可能作法：
1、排除中國：
對台灣人來說，針對想吞併台灣的敵對國家中國，不想投資投資該國股票或債券是合理的想法。
在股市方面，雖然美國上市ETF已經排除了許多中國軍工相關股票，但如果完全要在全球股市配置中排除中國，一般可先配置已開發市場（用一支已開發市場ETF或一支美國加一支非美已開發ETF）再加上一支排除中國的新興市場ETF。
正好，因為中國在新興市場中佔比很高，市場也有它的特殊性，歐美都有發行新興市場排除中國的ETF。
在美國上市的ETF中，可選擇EMXC（費用率0.25%）、XCNY（費用率0.15%，且包括小型股，去年新上市流動稍差），而Vanguard也預計即將在2025年夏天出這樣的ETF，費用率可能僅0.07%，值得期待。
如果想要節省股息稅的話，也可使用英國上市的ETF，包括EXCH（費用率0.18%，英鎊計價，瑞士有美元計價版本，流動性較好）、XDEG（費用率0.16%）、EMXC（費用率0.15%，為非實際持股交換合約 ETF）、EXCN（0.11%，費用最便宜，但去年新出的流通性較差）。
此外，可能要考慮的，就是上述一般市場分類中的「中國」，是指包括上海深圳的A股B股、香港上市的的中國大陸公司（H股、P股、紅籌股）和美國上市的中國公司（N股）。但香港上市的香港本土公司，在市場區隔中歸類在「香港」，屬於已開發市場。
假如台灣投資人，連這些香港本土公司都想要避開，就比較麻煩，因為沒有出特定的這類排除香港的ETF。所以如果要配置全球股市，在排除中國的新興市場ETF之外，只能自行用美國、已開發歐洲、日本（或再加上加拿大）這樣的搭配，組成不完組的已開發市場配置。（會漏掉日本以外的已開發亞太市場和以色列）。
債券部分，無論是全球投等債券的BNDW或是美國投等債券的BND（有中國企業在美國發行的債券）都有中國債券存在，因此要避開中國政府或公司債券，可使用純美國公債或全球已開發公債ETF的配置，來避開中國（但也要注意有些已開發公債ETF裡有香港公債）。
另外也補充，如果想要避開投資中國公司，那就不能買很流行的，追蹤Nasdaq100指數的QQQ，因為裡面有拼多多這家中國公司的股票。
2、ESG：
ESG是指環境保護、社會責任和公司治理。
有些投資人會不希望投資於對環境、社會和員工不友善的公司，ESG投資就是為此而設，相關的選股方式主要會排除一些不符合這三項相關價值的公司股票，但仍投資於市場上多數的股票。
根據這樣理念的實際作法，就是針對要投資的區域或特定市場，選擇適合的ESG相關ETF，這方面的相關指數和產品非常多元，無法一一介紹，為了要符合投資人的信念，建議實際了解相關指數的選股標準，以及ETF的實際持股，以確認所使用的標的符合投資人對於ESG的期望。
3、宗教信仰：
投資人如果有特定宗教信仰，會希望只投資於符合宗教理念的公司，這方面最有名的就是很多指數公司會出伊斯蘭指數，也會有相關的基金，除此之外，美國也已有基督教信仰相關價值的ETF，讓有需求的投資人使用。
如有這方面需求可以用關鍵字搜尋，選擇相關的ETF。
4、支持單一公司或產業：
相較於前幾種理念，主要是要排除不符合理念的公司或市場。
這裡講的是則對於特定公司的經營理念或目標贊同或支持，例如有人認同尊敬巴菲特而買波克夏，有人認同電動車發展的理念而買特斯拉等等。
又或者不是支持單一公司，想支持特定的產業，例如綠能產業。
這種情況，投資人可以在主要的資產配置之外，分配一部分的資金來買想支持的公司股票，或是投資單一產業的ETF，但需要如後述說明，注意相關風險。
二、厘清理念與投資看法之間的關係：
在思考根據理念進行的投資決策時，應該確認厘清的一件事，就是自身的理念和一般投資看法的關係。
所謂一般投資看法，是指針對標的報酬好壞或風險大小的想法預期，是一般我們作投資決策可能的主要根據。
有一種情況，是根據理念完的投資全不涉及投資好壞的判斷，亦即並沒有預設這樣做會有更好或績效或有更低的風險。例如，投資人選擇ESG的投資，但同時清楚認識到ESG選出的公司，並不代表會有比較好的績效。
但有些依理念的決策，是會伴隨著相信這樣做有助於投資績效，例如有些人在政治理念上不想投資中國，但同時在投資看法上也不看好中國市場的表現。
這兩種狀況都有好有壞。
理念和投資看法一致，有助於投資人在當下更強化自身的選擇。
但如果要更長期堅持投資配置，純理念的投資或許更容易，因為純理念的投資決策不涉及投資看法，選擇的配置表現好或壞時，都不會影響這個決策的對錯。
假如一個投資決策同時包括對標的報酬看好看壞，例如覺得某家符合個人理念的公司，績效也會好，這時假如相當長的時間遇到逆風，該公司績效表現很不好的時候，就有可能會動搖是否要繼續持有它。
所以在作選擇之前，一定要厘清自己的看法，並預先想好表現不如預期時的應對方式。
三、 了解理念投資的代價：對分散風險或投資成本的影響：
因為投資理念而造成的決策，會讓投資人無法完整分散於所有可投資標的，因此對於分散風險會有一些影響，這是在選擇時需要了解評估的。
例如，在全球配置中排除中國，會讓配置中少分散一個和全球股市相關度較低的市場，但畢竟中國股市在全球指數中佔比仍然有限，因此影響相對小。
但假如有人因為討厭美國，而決定在全球配置中完全不投資美股，這等於是捨棄全球一半左右的市場，對整體配置風險影響就比較大，就需要更慎重考慮。
又例如ESG投資會減少成分股以及產業類型，讓投資的分散性變差，但大多相關指數減少股票的比重不高，影響也算相對有限。
但如果是喜歡特定公司或特定產業而特別投資，這個部位的風險就會明顯較分散的組合要大，因此在作這類投資選擇時，需要評估自己在財務上可以接受的風險，再訂出合理的投資比例，不宜因為喜好，就全押或重押在這些標的上。
除了風險的代價之外，理念投資也可能帶來較多的投資成本。例如，排除中國的新興市場ETF，會比純粹新興市場ETF的費用率高。ESG的ETF除了本身費用率一般較高之外，也可能有較高的周轉率而付出較高的交易成本，宗教理念相關的ETF成本也會比較高，單一產業的ETF通常也是。
這些都是決策之前要先了解，並確認為了理念多付出成本是划算的。
四、結論：
根據理念投資，可以讓自己的投資配置更符合自己的想法，有助於堅持長期投資，因此在考量之後，認為增加的風險與成本划算，就是一個很合理的作法。
投資人可選擇相應的指數ETF或個股，來確認配置符合自身的投資理念。但建議在選擇這樣投資的時候，先厘清理念本身和預期投資績效好壞的關係，這樣在表現不如預期時，不致於慌亂，而能作出更好的決策。
本文最初發表於《商益》
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