從過河獲取報酬的「游魚遊戲」，來看投資與風險

  

這篇文章用一項假想的過河遊戲，來比喻說明投資與風險。

這裡假想有一項遊戲，所有的參加者要徒步涉水渡過一條河來換取報酬，如果參加者能安全抵達河的對岸，就可以獲得夠多的報酬，達成最終的理財目標。就姑且叫它作「游魚遊戲」好了。

在這項遊戲中，渡河讓自己達成財務目標很重要，但不要在中途滅頂更重要，也就是風險的管控。

1、在渡河的過程中，不是前面踏了幾步安全就以為接下來一定也安全，因為我們不知道河最深的地方在哪裡，說不定下一步就踏到自己無法承受的深溝裡而滅頂了。

比喻：不要因為近期市況看起來安全就忽略風險，要讓自己的配置準備能渡過最嚴重的風險。

2、有人估算自己的身高，以及這條河可能最深的地點只到胸口，就以為自己一定能安然渡過，但實際上水到胸口的時候，因為不愔水性驚慌失措最後滅頂。

比喻：思考風險時，要把所有可能的風險都考量過，只要有一項風險沒顧到就有可能投資失敗，例如，就算收入狀況穩定，也有足夠的準備金和保險，在財務上足以渡過最嚴重的熊市，但最終沒考慮到自己的心理風險承受度不足，仍然可能會失敗。 

3、有人身高比較高又不怕水，即使直接走過去也能安全渡過，但有人身高比較矮或水性不佳，則需要使用一些主辦單位提供的裝備墊高自己，雖然很可能會讓自己走得更慢而獲利較少，但才能確保自己能安心渡過河。

比喻：每個人的財務和心理條件不同，風險程受度不同，有的人財務狀況和心理承受度也許可以全投入股市，但有人則需要在資產配置中配置防禦的低風險部位，來幫助自己渡過最嚴重的風險。

 

4、有個人身高水性跟自己差不多，那個人先走一步輕鬆渡河過去了，但不要以為自己也是一樣安全，因為可能他只是運氣好，剛好沒踩到水最深的地方，自己開心走過去就滅頂。

比喻：倖存者偏差，不要因為看到其他人用某種方式輕鬆賺大錢，就以為自己也能複製而忘了風險，那個人很可能只是運氣好。

5、有人看到了前面不少人走某個特定路徑，輕鬆過河又獲得好的報酬，就想不用多作準備地跟著走這條路徑，但結果還是滅頂了，因為很可能正是前面的那些人重複走過某個路徑之後，讓底下的土被越踏越深，最後輪到你的時候就掉下去。

比喻：均值回歸，不要因為看到過去報酬好風險低的方法或標的，就都押在上面，之前的高報酬，可能正是造成接下來的低報酬和高風險。

6、另一種類似狀況，是前面走的人故意在過去的時後，把土的洞踏得更深，讓後面想走同樣路的人跌落，因為聽說如果能害其他人滅頂，主辦單位會增加獎金喔！

比喻：市場上的割韭菜行為，主動投資人要賺得比平均更多，必然建立在有人少賺或虧損之上，有人想設法坑殺其他主動投資散戶是正常的。

7、有人想要不直接過河，而想採用某種迂迴的路徑方式，躲過最深的地方走過去，當然有可能真的躲過，但因為路徑變更長，變數更大，可能反而有機會遇到更大的風險。

比喻：想擇時選股躲過市場風險，有可能反而承擔更大損失，沒賺到上漲反損失到下跌，或選到跌得比大盤還慘的個股。

8、主辦單位在旁邊鼓吹玩家使用遊戲的一項獎勵規則，鼓勵大家可以多背一袋重物過河來獲得更多的報酬，有些人貪求高報酬就接受了，但在最危急的時候，那可能會是壓垮自己造成滅頂的最後一根稻草。 

比喻：使用槓桿投資，的確有可能帶來更多報酬，但前提是自己能承受更高的風險，無法承擔的話就很危險，尤其很多時候，不是因為自己的預先規劃，而是收到銀行鼓吹低利貸款的電話才想要借錢投資，那更危險。

9、有人看到之前其他人採用自製一艘船過河的方法，可以快速輕鬆獲利，就也想自己來作一艘，結果其實根本不懂它的危險性，船航行一半到水深的地方就沉了。

比喻：咕嚕咕嚕。

10、有人每次都只走進河裡幾步，沒賺多少報酬（或其實小小損失）就又趕快走回來，但自己覺得安心，實際上花費不少心力沒賺多少而離財務目標遠得很，而且來回幾次很可能只是運氣好沒事還小賺，下次說不定剛走出去幾步就踩到深坑滅頂。

比喻：一些用指標短線進出（如kd值）或停損停利的作法，看似讓人安心，其實是拉低報酬，但並沒有真正避掉最大可能風險。

11、有人用各種理由估算認為馬上就會山洪爆發，所以一直在岸上，要等到洪水退去之後水位降低再敢開始走，結果洪水一直沒來，只能眼巴巴一直等看著大家過去。 

比喻：有人一直空手等崩盤，一直等不到反而浪費時間成本。 

12、有個號稱「游魚達人」的人，在旁邊兜售輕鬆過河的密技，實際上這個人根本從來沒成功渡過河，而是光靠在岸上賣密技就達成財務目標了，至於密技有沒有效就不知道了。

 比喻：略（請勿對號入座）

13、有人會想盡量快步走過去，有人決定按自己步調一步一步慢慢走，但不管是用哪種方法，只要考慮好自身身高和水性，使用適當的裝備並堅持走下去，最終都能到對岸。但最忌因為選擇一步一步慢慢走，就以為可以走過比自己還深的地方不使用該用的裝備，但其實可能是溫水煮青蛙。

比喻：不論是單筆投入（有閒錢就投入）還是分批定期定額，只要能持續投入並持有都是合理的作法，並能有效向理財目標前進。但定期定額不能取代資產配置，因為它並無法最終降低整體市場的最大風險，就算是把一筆錢分批投入，最後等資金都投入之後還是要面對同樣的市場下跌風險。

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