指數投資與資產配置的原則也在此，我們承認自己不知道股市短期的漲跌，也不知道哪支股票、哪個市場、哪種資產未來的表現會比較好，所以我們不把時間精力花在這些上面。
我們選擇可關注於可以掌握的東西，選擇長期投資於低費用、廣泛分散風險的工具，並根據自己的狀況作資產配置。
上述講到的是外在金融市場和工具的部分。這篇文章則進一步主要討論到個人相關的部分。也就是我們應該關注的是自己的「現在」的狀況，根據此作出影響自己「未來」的決策，而不是陷在已經無法掌握改變的「過去」。
一、個人過去績效影響現在決策的迷思：
在投資理財討論版面常出現的問題：我買了XXX（可能是股票、基金或其他金融商品），現在好慘賠了25%，請問現在應該怎麼辦？
會發這樣的問題所代表的，就是與這個答案應該最相關的，包括這個人對該金融商品的想法，個人理財狀況以及整體投資策略都看不到，卻把最不相干的個人投資績效放上來，卻要大家給出具體建議。
過度看重個人過去績效的狀況，在這個例子中特別清楚，但實際這種作法非常常見，我們常看到的一些與投資行為和決策相關的用語，包括套牢、加碼攤平、回本、持股零成本、停利、停損等等，其實都反映了類似的事。
這些名詞雖然各有不同的意義，但它們有一個共同點，就是常陷入拿自己過去績效賺賠來決定當下投資的迷思，例如：
大雄因為在10元買了哆啦銀行股票，現在跌到8元，所以「被套牢」不想賣出，而因為想要「回本」所以「加碼攤平」，希望把自己的平均成本降低到9元。
胖虎因為在10元買了哆啦銀行股票，現在跌到9元帳面虧損10%，所以想要「停損」。
小夫因為在10元買了哆啦銀行股票，現在漲到11元帳面獲利10%，所以想要「停利」。
小夫的爸爸在10年前5元買的哆啦銀行股票，10年內拿到配息超過5元，所以以為持續持有該股票是零成本，可以不用管之後的賺賠漲跌。
會出現這些把「過去績效」當作投資決策的原因不少，其中之一是心理學上的「定錨效應」，人們會習慣把某個數字當作重要參考基準，即使那個數字並真正具有參考意義，而「買入價格」或「當下賺賠」就是投資人常常作為定錨的數字。
另一個原因就是損失趨避心理，不僅是實質上不希望虧損且害怕虧損進一步增加，另一方面也會想逃避已經虧損的事實，想要用各種方式證明自己之前的投資是正確的，因此會作出上述許多的行為。
二、看自己過去績效來決定投資是無助益的：
我們常說「過去績效不代表未來績效」，一般是在講投資標的，這裡則進一步要探討不要「看著自己過去的績效」來作現在的投資決定。為什麼呢？這可以分成兩個方向來思考：
（一）市場或標的的未來不會被你一個人過去是賺是賠影響：
看一個市場或一個標的歷史報酬，至少還有助於了解它的過去（雖然不代表未來）但看自己的過去績效，就幾乎完全無助於評估標的表現。
舉個簡單的例子，哆啦銀行現在的股價在11元，但市場上每個人買入的點都不同，因此賺賠也都不同，例如靜香買在12元，小夫買在10元。如果小夫說，因為我賺了10%，所以之後市場會有很大的機會下跌，因此我要停利，一定會覺得小夫在胡說吧，因為為什麼要用小夫而不是靜香的績效當標準呢？
但市場上卻有不少人，真的會覺得自己買的標的賺錢了，就代表漲多應該要賣出。
（二）對自己的理財沒有幫助反而是逃避認清當下：
這時一定很多人會說了，自己的過去績效跟市場未來無關，但當然跟自己的投資有關啊，比如說停利是入袋為安，停損是防止虧損過大，攤平是降低成本…。
但其實，自己過去的績效，雖然可以作為參考拿來檢討自己的投資標的、投資策略，以有助於未來的策略擬定，但也僅止於此。檢討完得到心得之後，要作的事，就是由自己的策略根據「現在的狀況」（而不是過去賺賠多少）作出應該作的決定。
因為有一件很現實的事，就是因為我們沒有時光機可以回到過去，你不管現在做什麼，都沒辦法改變你過去投入的部位，在過去到現在這段時間是虧損（或獲利）這個事實。
唯一能做的，是承認過去已經虧損（獲利），現在作出決定，讓你現在的投資方式或配置適合現在的你，並影響未來的虧損或獲利。（但未來獲利或虧損都不會改變過去虧損或獲利這個事實）以下舉幾個例子：
1、攤平：
在已經虧損的狀態下，為了要回本而攤平買進看起來好像可以降低投入平均成本，但實際認真思考，就會發現，它完全沒有改變一開始買入部位的虧損。之後攤平這個作法有利與否，則完全是取決於接下來是漲是跌（也就是未來的賺賠）。
2、停利：
前例小夫買進哆啦銀行股票賺10%的情況下，現在停利與否都不會改變過去賺10%這件事。現在停利的結果影響的是之後的賺賠，其好壞完全取決於未來是漲是跌，跟過去已經賺10%這件事一點關係都沒有。
因此，合理的停利方式，絕不是基於「『過去』已經賺10%、20%…，因此賣掉，然後還再去買其他的投資標的」（這樣完全沒有「落袋為安」），而是「『現在』的錢已經達成我的投資目標」，所以停利把這筆錢用在這個目標上而不是再投入風險資產。
3、持股零成本：
所謂的「持股零成本」，完全是基於過去的績效來看，但
過去就算含息賺了100%，那也是過去的賺賠，現在決策要持續續持有或賣出，並不會影響過去已經賺賠的事，只會影響之後。
因此實際上現在決定繼續持有的真正成本（或可稱為機會成本），就是現在的價格，而這個決定的結果好壞，則要看之後的整體績效。
如果用了「持股零成本」這樣的概念，把過去領的股息和現下股票價值混淆之後，就會失去了合理評估以作決策的機會。
4、整體理財思考：
如果有兩個人各個應該考量的因素（如收入、支出、年齡、資產數量、家庭、心理承受度…，資產配置應考量的各種因素，詳細可參見這篇文章）都完全一樣，合理的作法，是我們應該依照他們「現在的狀況」，給他們兩個類似的資產配置意見。
他們兩個唯一的差別是，其中一個過去1年，因為運氣好中彩券因此資產才從100萬變成200萬，另一個人也有買彩券，但沒有這麼好運，所以是逐漸累積從190萬變成200萬。這時，我們應該因為過去一年的績效不同，建議這兩個人應該有不同的資產配置規劃嗎？答案應該是否吧。因為這個過去績效因素，無關乎現在兩人的財務狀況。
三、看過去的害處：以「回本」想法為例：
既然如前所述，自己過去的賺賠績效影響不到未來的市場，也無助於理解和解決自身當下的理財投資狀況，那讓它影響當下的決策就沒意義了，甚至可能是有害的。受到這種不恰當的「往後看」的影響而產生想法作法有很多，大家比較熟知的，比如看到大賠之後「驚慌中逃出認賠」、「追高殺低」（有人或許稱之為「有記律的停損」）等等，另一個就是想要「回本」。
很多時候，我們看到手上的投資虧錢，會覺得很心慌，會覺得自己「被套牢」，並且會開始思考要怎麼做，或還要多久才能回本？
這裡我以圍棋為例來作一個對比：一般情況，圍棋只有輸和贏兩種結果（對於下棋者來說輸半目也是輸，中盤投降也是輸，兩者意義差別不大），所以一旦評估發現自己在處於較嚴重的落後時，是可以下一些險棋甚至無理棋，試看看有沒有機會因為對手下錯棋而逆轉（類似回本），因為判斷穩穩的下必定會輸，下險棋至少有翻盤的機會，險棋被對手破解之後投子，也和穩穩下一樣，就是輸一盤棋而已。
但投資和下棋不同，已經賠了不代表不會賠更慘，如果為了想翻本，去走原本不該走的險步（或是原本就走了不該走的險步還繼續走），很可能落到賠更慘的下場。有個類似的例子就是賭博，一些賭博的人原本賺錢的時候還理性，一旦輸了錢之後，就為了想要翻本亂下注，結果反而輸光光。（當然也有那種賺了錢之後就變不理性的，總之就是因為「看過去」而影響了自己的平常心）
以下舉一些投資的實際例子：
1、假如小夫的投資策略是長線資產配置，但他對印度市場特別情有獨鍾想要加重押，但也考慮單一新興市場風險較高，因此評估後配置了20%的資產在印度股市，近期的大跌造成印度部分虧了30％之多，也因此印度在總資產的比例也掉到只剩15%，如果按照原本的資產配置想法，在這時買入印度ETF補足下降的5%，算是合理的再平衡作法。
但小夫因為看到在印度虧了30%心有不甘，認為加碼攤平可以有利於回本，因此把現金大筆加碼在印度上。使得印度股票的配置變成30%。這結果當然也可能好運就真的回本了（如同前述對手下錯棋），但也很可能，小夫因為讓自己的配置的風險高過自己的承受度，最後無法承受而影響生活或贖回，把長期的資產佈局打亂了。
2、大雄原本沒有什麼明確的策略，但看到近年來美國科技股不錯就去把所有錢單筆買入，在因疫情下跌虧了20%之後，震驚之餘，心有不甘想要回本，看到原油ETF在低點，於是就全部轉換過去，想說應該可以把在科技股虧的賺回來，結果愈虧愈多。這個例子，就是因為想著回本，而持續之前投資策略的錯誤（把資產都單押在高風險資產）。
3、胖虎的策略是希望靠自己觀察全球市場的好壞來投入各市場ETF。之前因為看好韓國經濟發展買入韓國ETF，結果因為疫情股匯雙跌虧了20%之多。他重新檢視韓國的經濟狀況，認為韓國因為疫情問題嚴重，可能影響其整體經濟發展。但因為不甘心虧了20%，於是想說沒贖回就等於沒虧，就繼續放著等他回來吧。這個例子就是不願面對「已經虧損的事實」而想要等待凹回來，卻違反了自己原本的投資策略。
四、建議作法：
投資受到自己過去績效影響，例如賠了會想要回本，賺了想要保住，都可說是人之常情。
但如這篇所討論的，這些想法和情緒其實無助於投資，反而有害。
我們遇到需要作投資決策時，該作的事，是把過去賠多少賺多少視為「已經賠的」、「已經賺的」，最好是完全不看它，而直接來看看：當下自己手上還有那些配置？當下的比例高低如何？還有多少資金？看看目前的配置狀況是否符合自己決定要採用的策略和適合配置。如果發現兩者並不符合，就應作改變，而不是想硬凹到某個標的回本再作改變，如果符合，就應該不變應萬變。
簡單地說，就是把眼光看在當下（要用的策略、手上目前的配置和金錢、市場的狀況）而不是被過去的賺賠所影響。畢竟投資是長期一輩子的事，而不是一場定勝負的，過去虧了多少都是已經虧了，並不能坐時光機回去改變。當下能作的，就是去思考怎樣作才會對未來長期的投資最好。
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