但這說法只考慮到短期風險，而沒有考慮到單一市場的長期報酬風險。
在1996年3月12日時，iShare發行了第一批17支的美國以外單一股市的ETF，目前已有超過26年的績效歷史，本文就以這些ETF的數據，來說明分散市場的重要性。
一、ETF績效表格與比較：
以下列出了在美國最早發行的17個國家，至今年9月30日的年化報酬、總績效以及假如在發行時投入100萬元，現在會成長為多少。底下並再增加比較歷史更久的美國大型股ETF SPY，以及全球指數（45%美國指數、55%非美國指數，不再平衡）在這期間（這裡採用1996年3月初開始，比這17支ETF持有時間多一點）的表現。
| ETF | 國家 | 年化報酬 | 總報酬 | 100萬元最終 |
| EWM | 馬來西亞 | 0.62% | 17.75% | 1177500 |
| EWJ | 日本 | 1.06% | 32.18% | 1321800 |
| EWS | 新加坡 | 1.89% | 64.28% | 1642800 |
| EWI | 義大利 | 2.81% | 108.59% | 2085900 |
| EWO | 奧地利 | 3.62% | 156.81% | 2568100 |
| EWG | 德國 | 3.94% | 179.38% | 2793800 |
| EWU | 英國 | 4.04% | 186.33% | 2863300 |
| EWK | 比利時 | 4.11% | 191.22% | 2912200 |
| EWH | 香港 | 4.31% | 206.53% | 3065300 |
| EWP | 西班牙 | 5.13% | 277.59% | 3775900 |
| EWN | 荷蘭 | 5.23% | 287.57% | 3875700 |
| EWQ | 法國 | 5.53% | 318.13% | 4181300 |
| EWL | 瑞士 | 6.40% | 419.95% | 5199500 |
| EWA | 澳洲 | 6.76% | 468.32% | 5683200 |
| EWD | 瑞典 | 6.83% | 478.16% | 5781600 |
| EWC | 加拿大 | 7.36% | 558.85% | 6588500 |
| EWW | 墨西哥 | 7.79% | 632.79% | 7327900 |
| SPY | 美國 | 8.62% | 801.22% | 9012200 |
| 全球指數 | 全球 | 6.68% | 457.37% | 5573700 |
二、簡單說明和探討：
1、這17支ETF大都追蹤的是單一國家或地區的MSCI標準指數，少數第一大股較大的市場例如香港，會使用個股25%上限的指數版本，但影響不大，反映了這些市場的大型股和中型股的表現，以及國家貨幣相對於美元的匯率表現。
這些單一國家ETF都有大約0.5%左右的內扣費用，也因此實際上的長期績效也大約輸給對應整體報酬指數約0.5%左右。從表中的數字也可以看到，年化0.5%的差距，經過26年到最後其實帶來的差距並不小。
2、iShare會先推出這17個市場的單一市場ETF，是代表當時大多數全球美國以外較重要的市場，都不是那種穩定性差市場很小的市場。
3、雖然今年股市跌了不少，但26年多來17個主要市場都還是獲得了正報酬，反映的是股市儘管短期有漲有跌，但持有時間拉長之後，虧損的風險會降低。
4、僅管各市場長期都是正報酬，但年化報酬相差很大，最低的馬來西亞年化才0.62%，最高的美國8.62%，這拉長到26年會造成非常大的總報酬差異。（兩者最終資產相差8倍之多，而馬來西亞與全球平均則差了5倍之多）
5、所列出的是單筆投入的績效，如果是持續定期投入會得出不一樣的結果，但有可能年化報酬比較好，也有可能更差。（如果20多年偏向先跌後漲，定期的平均報酬會較好，偏向先漲後跌，則單筆投入的績效會較好。）
三、全球分散的重要性：
我認為這個表格資料最重要的啟發，是我們不要把資產都投入或集中到一個市場上。
例如，以台灣人來說，最常有人單押的市場就是台灣或美國，如表上所見，美國在過去26年多表現非常好，明顯贏過主要絕大多數市場以及全球平均。（甚至可說全球不錯的平均報酬正是因美國表現好而帶起來的）
美元計價台股的表現沒那麼突出，目前未有這段時間的精確數據，但大約在6%年化左右，雖然還比全球平均差一點，至少贏過多數市場，算是還可滿意的長期績效。
看了過去的數據之後，可能會有人說，就投資表現好的市場就好了啊，但過去表現好或不錯的市場，不代表未來20年、30年也會是。
其中台灣市場規模跟這些非美市場較接近，風險也接近甚至還可能更高一些，未來如果運氣不好，遇到表現很差的20幾年，拿到很差的報酬並不奇怪。
美國市場雖然因為市場規模最大，全球級公司眾多，風險的確是單一市場中最小的，但也並沒任何夠好的理由，能保證未來的表現不會很差。
雖然如果最大市場美國表現變成後段班的時候，投資全球的年化報酬也會很可能變成在各市場的後段班，但仍然會明顯優於投入單一落後的市場。
我們長期投資的目標是為了完成未來的理財目標，能夠賺得比預期多當然很好，但它的重要性一般不如會希望能避免拿到很差的報酬，如果單押一個市場20多年，結果拿到的是很低的報酬，最後得到的金額與全球平均有成倍的差距，這會是對理財計劃目標非常大的傷害。
以現在全球資金充分流通，效率較高的狀況之下，各市場的未來預期報酬合理推論不會差太多，除非有能力比市場主流看得準看得長遠，有辦法事先預測未來20、30年的市場好壞（如果能這麼厲害就能簡單預測的確也就不用分散了），將投資分散在全世界，獲取全球市場的平均，降低長期持有還拿到很差報酬的風險，仍是會是較有利的選擇。
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