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2024年10月18日 星期五

【公司債ETF投資指南】如何選債？如何評估風險與預期報酬？

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  台灣目前出了很多公司債 ETF ，對於想比公債多負擔一點風險，且多拿一些預期報酬的投資人來說，是個合理的選擇，且相較於直接投資單一公司債，能一定程度地分散信用風險。   但不少 ETF 為了吸引投資人，刻意拉高配息，有時可能讓投資人可能承擔過高風險，此外，常看到宣...
2023年8月4日 星期五

彭博巴克萊全球綜合債券指數分析--以AGGG（AGGU）為例（2023年版）

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去年的文章 ，介紹探討了全球投資級債券為範圍的 彭博巴克萊全球綜合債券指數（Bloomberg Barclay Global Aggregate Bond Index） 的內容 ， 本文是2023年的更新數據資料。 如果想用一支ETF大致概括全世界的投資級債券，就可以使用該指數的...
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2023年2月26日 星期日

投資AGGG相當於曝險於哪些貨幣？各佔比多少？（2023年2月）

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前幾天的文章 介紹了投資於VT這支全球股市ETF時，會曝險於哪些貨幣，這篇以英國上市的AGGG這支全球債券ETF為例，來看投資於全球債券會曝險於哪些貨幣，作為衡量配置匯率風險的參考。 選擇AGGG，是因為它未作匯率避險，而其他大多全球債券ETF，是採用美元避險，只會曝險於美元，而...
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2023年1月23日 星期一

海外券商短期資金停泊ETF比較：BIL、SGOV、SHV、GBIL、CLTL、BILS、TBIL、IBTD、TFLO、USFR

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在使用海外券商進行指數化投資時，每個人的投入方式不同，有人會把一筆錢直接匯到券商之後一次把錢全部投入標的，有人則偏好分批投入，兩種作法都有一定的理由，沒有一定哪個比較好。 如果不是一次投入，暫時留下的現金放在券商未必有利息可拿（有些要高過一定數額才有，且利息一般會低於市場） 前兩...
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2022年11月5日 星期六

投資美國公債ETF與直接買美國公債的差別為何？

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  近來美國債券下跌，美國債券到期殖利率即預期報酬增加，有不少人開始希望買進債券，讓資金獲得相對穩定的預期報酬或配息。   那麼直接債券 ETF 或是直接購買債券，哪個比較好呢？哪個能讓現有的預期報酬長久穩定呢？本文主要從風險、報酬、配息三個角度來作探討。   ...
2022年9月15日 星期四

彭博巴克萊全球綜合債券指數分析--以AGGU（AGGG）為例（2022年版）

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三年前的文章 中，介紹探討了全球投資級債券為範圍的 彭博巴克萊全球綜合債券指數（Bloomberg Barclay Global Aggregate Bond Index）的內容， 本文是2022年的更新數據資料。 如果想用一支ETF大致概括全世界的投資級債券，就可以使用該指數的...
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2022年6月24日 星期五

利率上昇會造成債券ETF的損失嗎？雖然短期會下跌，但會增加長期的報酬。

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近一年來，因通膨、昇息等因素，全球大多數債券殖利率上昇，亦即債券價格下跌，造成許多債券 ETF 的大幅下跌以及帳面上的損失，引發不少對債券部位的疑慮。 此外，也會有人擔心，債券 ETF 中所持的債券，不會持有到期，這樣會不會因此造成永久的損失。 本文即舉例說明利率變化對債券 ...
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2022年5月8日 星期日

貨幣避險債券ETF的預期報酬估計-以AGGU為例（2022年5月）

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 在 去年4月的文章 中我們計算了在貨幣避險之後，追蹤彭博包克萊全球指數的BNDW的預期報酬，今年我們改使用英國上市的，追蹤相近指數的AGGU來作計算（主要是iShares的官網比Vanguard有更即時的數據資料）。 去年4月時，全球債券殖利率低落，債券的預期報酬也因此較低，經...
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2022年3月28日 星期一

英國上市全球公債ETF比較-XGGB、GOVU、GAAA、IGLO、GOUD

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在資產配置中，低風險部位有很多不同的可能選擇，如果想選擇相較綜合債券更穩定，且與股市相關度低的純公債，並想分散匯率和利率風險，投資全球已開發國家的債券是一種合理的選擇（雖然目前美國以外的平均債券殖利率較低，會拉低一些預期報酬）。 相較於使用美國上市ETF，使用英國上市ETF來達成...
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2022年2月7日 星期一

元大美國政府20年期(以上)債券基金分析（00679B)

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元大美國政府20年期(以上)債券基金（代號00679B） ，或簡稱 元大美債20年 ，是台灣第一支海外債券ETF（第一支債券ETF是已經下市的，以台灣公債為標的的寶來富盈債券ETF），成立於2017年1月。 在台灣屬於交易量最好的債券ETF之一，在美國公債ETF中規模僅次於富邦美...
2022年1月18日 星期二

為什麼債券ETF會有這麼高的周轉率？

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指數化投資人應該不少都知道，基金（包括ETF）的「高周轉率」等於增加交易成本進而影響基金的績效，這也是我們為什麼會儘量使用周轉率偏低的「市值加權指數」 ETF的重要原因之一。 在市值加權全市場指數的股市ETF中，我們都看到了很低的周轉率。例如持有全球大中小型股9000多檔股票的V...
2020年1月21日 星期二

台灣上市債券ETF概述和優缺點比較

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在我剛開始作指數投資的時候，台灣沒有多少ETF可以選擇，且主要都是台股ETF為主。早期曾經有一支以台灣公債為主的 寶 來富盈債券ETF ，但因為實物交換機制有問題，折價太大，最終被投資人決定清算而結束。（註1） 這幾年來台灣ETF愈來愈多，尤其海外債券ETF快速發展，目前...
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2019年3月7日 星期四

什麼是最差殖利率（yield to worst）

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我們在買債券和債券基金時，殖利率是預估債券未來長期報酬最重要的因素，一般提到殖利率時，指的是到期殖利率（yield to maturity），亦即該債券持有到期所獲得的年化報酬（將債券配息以及價格變動都考慮在內） ，單一債券持有人在債券未違約的前提下持有到期時，就可以獲得該收益，...